Стимулируя использование россиянами индивидуальных инвестиционный счетов (ИИС), государство намерено запретить покупку через них иностранных акций, облигаций и других инструментов, хотя именно они позволяли в условиях санкций зарабатывать наибольший доход. О том, какие бумаги окажутся под ударом, рассказывает Павел Нетупский.
Индивидуальные инвестиционные счета (ИИС) появились в 2015 году и, несмотря на все кризисы, стали одним из самых популярных у частных лиц средств управления накоплениями. По существу, это специализированный брокерский счет, позволяющий приобретать почти любые финансовые инструменты, в том числе совершать спекулятивные сделки на фондовом и валютном рынке. Пользователям таких счетов предоставляются налоговые вычеты и другие привилегии. При этом каждый гражданин вправе иметь только один ИИС и вносить на него не более 1 млн рублей в год.
Что год грядущий нам готовит
По оценкам Банка России, применяющие консервативную стратегию владельцы ИИС за последний год даже без учета налоговых льгот заработали 14% прибыли, а рискованная политика принесла квалифицированным инвесторам до 40%. Для сравнения: доходность открытых год назад классических депозитов составила в среднем 7,7%.
Расширить применение инвестиционных счетов призван уже принятый и вступающий в силу 1 января федеральный закон. В частности, граждане получат право открывать в управляющих компаниях паевых инвестиционных фондов и через операторов финансовых платформ до трех называемых ИИС-III на любые суммы. Полученный по этим счетам доход планируется полностью освободить от налога. В Министерстве финансов РФ убеждены, что такие механизмы позволят расширить возможности инвесторов и стимулируют их формировать долгосрочные сбережения: «Ограничение по максимально вносимой сумме на ИИС не позволяет инвестору использовать все преимущества рынка ценных бумаг и заставляет дополнительно открывать брокерские счета».
Финансовый занавес
В то же время закон делегирует правительству России право ограничить использование индивидуальных инвестиционных счетов. Подготовленный Минфином http://regulation.gov.ru/p/143746 проект такого постановления, представленный для общественного обсуждения на минувшей неделе, предусматривает полный запрет приобретения за счет ИИС ценных бумаг иностранных эмитентов. «В условиях беспрецедентного санкционного давления со стороны иностранных государств, совершающих недружественные действия, стимулирование приобретения российскими гражданами иностранных финансовых инструментов представляется нецелесообразным», — отмечается в пояснительной записке.
При этом под запретом оказываются акции и облигации не только западных компаний (из враждебных стран), но и самых дружественных, включая партнеров по ЕАЭС. В частности, на российском рынке торгуются государственные бумаги Казахстана и Белоруссии, в том числе долларовые, акции и депозитарные расписки китайских корпораций, например маркетплейса Alibaba, нефтяной компании China Petrolium, производителя электромобилей LI Auto и многих других. Кроме того, вводимый запрет затронет и евробонды российских компаний, включая «Газпром», Внешэкономбанк и иных, в том числе с государственным участием, так как официальным их эмитентом выступают люксембургские, ирландские, британские и другие недружественные фирмы.
Согласно федеральному закону, вводимые ограничения распространяются только на новых владельцев ИИС-III и по факту их не затронут: те же евробонды с началом СВО оказались замороженными («НП» писал об этой проблеме в статье «Спасение рядового инвестора»), а с учетом западных санкций сделки с большинством иностранных ценных бумаг на российском фондом рынке прекращены.
Использование уже открытых ИИС и после 1 января будет регулироваться действующим на сегодняшний день законом, поэтому никто не будет принуждать продавать или иным образом отчуждать бумаги эмитентов даже самых недружественных стран.
Вместе с тем такие инвесторы окажутся перед сложным выбором: закон запрещает одновременно иметь «старый» ИИС и ИИС-III. Соответственно, чтобы воспользоваться предоставляемыми владельцам ИИС-III преимуществами, владельцам действующих инвестиционных счетов придется отказаться от иностранных активов.
Не ходите, инвесторы, в США покупать
По оценкам Банка России, именно иностранные активы стали основным источником 40%-ного дохода инвесторов, выбравших рискованную стратегию вложения. Несмотря на это, эксперты финансового рынка поддерживают предложение Минфина. «На наш взгляд, решение совершенно правильное! Почему в принципе на ИИС разрешалось покупать иностранные активы? С точки зрения государства, налоговые льготы надо предоставлять только при инвестициях в российскую экономику, поэтому активы дружественных и нейтральных стран также должны быть недоступны для приобретения на ИИС», — убежден заместитель председателя правления управляющей компании «Арсагера» Алексей Астахов.
По мнению доцента департамента правового регулирования экономической деятельности Финансового университета при правительстве России Оксаны Васильевой, предложенные меры направлены в первую очередь на защиту самих частных инвесторов. «С начала 2022 года бо́льшая часть находящихся на брокерских счетах и ИИС иностранных активов была заморожена. Первоначально их доля оценивалась в 20-30%, позже сократилась в среднем до 6% остатков на ИИС. Кроме того, налоговыми льготам логичнее стимулировать развитие отечественной, а не иностранной экономики», — отмечает Оксана Васильева.
Управляющий директор Trade123 Владимир Рожанковский убежден, что инициатива призвана обеспечить сохранность накоплений будущих российских пенсионеров: «Инвесторы, имевшие неосторожность купить иностранные ценные бумаги в досанкционные годы, утратили доступ к своим активам. Минфин правомочно дает понять, что государство не готово и не будет предоставлять налоговые вычеты по высокорисковым инструментам, которые граждане покупают по собственному почину».
По данным Банка России, на 1 июля было открыто 5,6 млн индивидуальных инвестиционных счетов. Остатки на них превысил 503 млрд рублей, за год они выросли на 18%. Доля иностранных активов оценивалась в 15%.
