Антон Лалак, старший юрист корпоративной и арбитражной практики АБ «Качкин и Партнеры», рассказал о том, какие существуют способы вывести бизнес из-под санкций и насколько эти способы эффективны в нынешней экономической ситуации.
Задача «обезопасить компанию от санкций» — это попытка угадать, что произойдет в будущем с учетом известной на текущий момент информации и рисков. Однако никто точно не знает, что может произойти.
Сейчас мы видим, что многие российские компании, прежде всего публичные, а также прямо или косвенно подконтрольные государству, оказались под санкционными ограничениями или существенным риском их принятия.
Прежде всего такой риск относится к компаниям, занятым во внешнеэкономической деятельности, международным фирмам и бизнесам из отдельных отраслей экономики, перечень которых регулярно дополняется.
Когда мы говорим о санкционных рисках в контексте передачи корпоративных прав в отношении компании её топ-менеджменту, стоит отметить, что такой способ очень характерен для оформления ухода с российского рынка иностранных компаний, во всяком случае временного ухода, то есть для ситуации, когда фактически происходит «русификация» бизнеса и его отделение от заграничных материнских холдингов.
Это не хеджирование санкционных рисков в чистом виде, гораздо чаще это репутационное решение или бизнес-решение, связанное с невозможностью наладить прежде всего логистику и платежи.
В то же время непосредственно санкционные режимы отличаются в зависимости от организации или страны, которая их принимает. Поэтому нет универсального решения, которое может гарантировать безопасность ведения бизнеса, прежде всего на европейских и американских рынках.
Обобщая действующие санкционные режимы в отношении граждан и компаний российского происхождения, их можно разделить на две группы. Первая — персональные санкции, то есть таргетированные запреты в отношении конкретных лиц. Их ключевой особенностью является то, что санкции распространяются на всех аффилированных лиц попавшего в черный список человека. В такой логике, например, существует американский SDN-лист.
Вторая — секторальные санкции. Это запрет на ведение с российскими компаниями бизнеса по отдельным экономическим направлениям (запрет на закупки сырья, запрет на поставки определенных категорий товаров, запрет на оказание определенных услуг и пр.).
В то же время при разнообразности санкций способы обезопасить компании или хотя бы снизить связанные с санкциями риски весьма ограничены. Помимо переоформления компании на неподсанкционное лицо, можно выделить следующие способы, применяемые на практике.
Первый — снижение степени участия иностранной компании (даже из «недружественных» стран) до размера, свидетельствующего о фактической утрате контроля. В большинстве случаев снижение размера участия до 25% и менее признается достаточным. Но нужно учитывать, что возможность определять решения компании (через корпоративный договор или по доверенности) является признаком контроля. Важно, чтобы такая степень участия соответствовала как санкционным ограничениям, так и контрсанкционным мерам, принятым госорганами РФ. Возможность влиять на принятие определенных решений может быть неявным образом отражена в учредительных документах компании или зафиксирована с помощью включения специальных соглашений на уровне участников корпорации.
Второй способ — передача корпоративного контроля номинальному держателю при обеспечении принятия необходимых решений, а также возврат контроля через заключение ряда корпоративных сделок, например корпоративных договоров и опционов на обратный выкуп.
Третий способ — разделение российского и международного бизнеса. Это самый сложный со всех точек зрения способ, поскольку требует, по сути, создания двух новых обособленных бизнесов.
По существу, речь идет об устранении аффилированности компании, зарегистрированной за рубежом, и любыми российскими активами.
К сожалению, известны случаи, когда иностранные банки блокировали счета лиц, в отношении которых была установлена связь с Россией или российским бизнесом, даже не находящимся под санкциями. Поэтому нередко такой способ связан с полным разрывом официальных связей с российскими подразделениями и прекращением их деятельности на территории России.
Объединяет все три способа одно — стремление не допустить нарушения действующих санкционных ограничений.
Российский бизнес, ориентированный на рынки Европы и Северной Америки, претерпевает крайне непростые времена, его деятельность стала сложной. Для того чтобы её продолжить, российские компании ищут возможность создания «промежуточных» компаний на территории нейтральных и дружественных государств (например, Армении или Казахстана). Реже фирмы в эти страны переезжают полным составом. Однако это не всегда оптимальное решение, в каждом отдельном случае его нужно оценивать индивидуально.
А в иностранных фирмах на территории России наблюдается восходящий тренд с передачей российской части бизнеса топ-менеджменту или его продажа третьей стороне, при этом нередко с возможностью произвести обратный выкуп, что свидетельствует о желании продолжить деятельность после изменения обстоятельств.
Бизнес ищет возможность продолжить работу, однако с учетом нестабильной ситуации давать долгосрочные прогнозы на эту тему невозможно.
