Центробанк повысил ключевую ставку до 19%
Совет директоров Банка России сегодня принял решение поднять ключевую ставку еще на 1%, до 19% годовых.
Банк России вновь решил повысить ключевую ставку — на этот раз на 1%, до 19%. Регулятор решил, что для замедления роста цен, снижения инфляционных ожиданий и возвращения инфляции к цели в 2025 году необходимо дополнительно ужесточить денежно-кредитную политику.
Регулятор повышает ставку второй раз подряд — на прошлом заседании в конце июля ЦБ впервые в году повысил ее сразу на 2%.
ЦБ принимал решение на фоне сохраняющихся повышенных темпов инфляции. По данным на 9 сентября, годовая инфляция замедлилась до 8,97% с 9,05% в конце августа. Инфляционные ожидания на годовом горизонте в августе выросли четвертый месяц подряд — до 12,9%. В то же время, розничное кредитование начало замедляться — на фоне завершения программы безадресной льготной ипотеки, роста рыночных ставок и ужесточения макпропруденциального регулирования в необеспеченном кредитовании, сообщает Forbes.
Кроме того, рост экономики несколько замедлился — по предварительной оценке Росстата, ВВП во II квартале вырос на 4% после роста на 5,4% в первом. Несмотря на высокие темпы роста цен, в июле инфляция, вероятно, достигла пика, указывали аналитики ЦБ.
Следующее заседание совета директоров ЦБ по ключевой ставке запланировано на 25 октября, тогда же Банк России обновит свой среднесрочный макропрогноз. Резюме с деталями обсуждений сегодняшнего решения ЦБ будет опубликовано 25 сентября.
Алексей Ковалев, руководитель направления анализа долговых рынков ФГ «Финам»:
- Решение Центробанка повысить ключевую ставку до 19% совпало с нашими ожиданиями. В то же время на рынке прогнозы существенно разделились между сохранением ставки без изменения и ее повышением вплоть до 20%.
Аргументом для повышения стало то, что устойчивое инфляционное давление остается высоким и пока не демонстрирует тенденцию к снижению. Рост внутреннего спроса все еще значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Высокие рыночные ставки поддерживают сберегательные настроения, но пока недостаточно сдерживают кредитование. Общий рост кредитования остается высоким, несмотря на замедление в розничном сегменте. Темпы роста корпоративного кредитования пока остаются повышенными из-за значимого вклада менее чувствительных к рыночным ставкам операций. Инфляционные ожидания экономических агентов сохраняются на повышенных уровнях, что усиливает инерцию устойчивой инфляции.
Годовая инфляция, по оценке ЦБ, по итогам 2024 года, вероятно, превысит его июльский прогнозный диапазон 6,5–7%. Поэтому требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы снизить инфляционные ожидания и обеспечить возвращение инфляции к цели в 2025 году.
Важнейшим моментом является то, что Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. Таким образом, надежды на некоторую нейтрализацию сигнала в сегодняшнем решении не оправдались. Риск повышения ставки (в соответствии с текущим прогнозом ЦБ, она может быть повышена до 20,5% в октябре) продолжит витать над рынками.
Наблюдающееся некоторое замедление роста российской экономики, на взгляд ЦБ, в основном связано не с охлаждением внутреннего спроса, а с нарастанием ограничений на стороне предложения и снижением внешнего спроса. Об этом свидетельствует высокое текущее инфляционное давление. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста остается значительным.
