Заводы Fazer могут сменить фамилию. БКХ "Коломенский" интересуется активами финской компании

Российское подразделение Fazer недавно сообщило о том, что ООО «Фацер» будет переименовано в ООО «Хлебный дом». Ожидается, что преобразование юрлица завершится уже к середине апреля. Таким образом, финский бренд прекратит своё присутствие в России. Следующим этапом, считают участники рынка, станет продажа предприятия. О том, что это возможно, представители группы Fazer заявляли в конце марта. А теперь, как стало известно «Новому проспекту», нашелся и покупатель. Переговоры о покупке активов финской компании ведет крупный московский производитель хлеба БКХ «Коломенский», сообщили источники, близкие к сделке.

В пресс-службе Fazer отметили, что не располагают данными о потенциальном покупателе. Генеральный директор БКХ «Коломенский» Дмитрий Козлов подтвердил, что компания рассматривает возможность покупки активов Fazer в России.

В прошлом году Дмитрий Козлов говорил о том, что БКХ «Коломенский» намерен расширить бизнес за счет выхода в другие регионы и ведет переговоры о покупке с несколькими производителями СЗФО. Участники рынка отмечают, что год назад «Коломенский» уже пытался договориться о продаже активов и с компанией Fazer, и с ГК «Дарница», но сделки не состоялись. Fazer тогда не был заинтересован в продаже, с «Дарницей» не удалось договориться по цене, знает один из собеседников «Нового проспекта».

По мнению Романа Калинина, руководителя сетевого B2B-медиа для хлебопеков и кондитеров OHLEBE.ru, сегодня «Коломенский» может быть не единственным претендентом на покупку заводов Fazer. Они могут быть интересны и другим крупным игрокам: КБК «Черемушки», Мичуринской мукомольной компании, «Стойленской Ниве».

Fazer, который заявил об уходе из России в начале марта, владеет в России тремя хлебозаводами в Петербурге (производственные площадки «Муринская», «Смоленская» и «Нева») и одним в Москве — «Звезда». Ранее доля предприятий Fazer на рынке хлебобулочных изделий Петербурга составляла не менее 30%, по собственным оценкам компании. Однако последние годы компания размер своей доли не озвучивала. Основные бренды холдинга в России — это «Хлебный дом» и Fazer.

По мнению аналитика «Фридом Финанс» Владимира Чернова, ориентировочная стоимость завода Fazer в Москве составляет 300 млн рублей, в Санкт-Петербурге каждый из трех заводов можно оценить в 200 млн рублей.

По мнению начальника аналитического отдела ИК «ЛМС» Дмитрия Кумановского, еще в начале года рыночная стоимость бизнеса Fazer могла составить не менее одной годовой выручки. Однако сейчас с учетом дисконта коэффициент при расчете цены может составить 0,3. По СПАРК, оборот «Фацер» в прошлом году составил 14 млрд рублей, чистая прибыль — 176 млн рублей. Таким образом, сейчас стоимость активов может составить около 4,2 млрд рублей.

Впрочем, Николай Габышев, управляющий партнер инвесткомпании Peregrine Capital, отмечает, что в новых реалиях никакие мультипликаторы при оценке активов не действуют. Сумма сделки — это вопрос личных договоренностей сторон, уверен он.

Роман Калинин подчеркивает, что оценки стоимости Fazer со стороны потенциальных покупателей отличаются парадоксальным образом — от 1 млрд до 5 млрд рублей: кто-то из экспертов дает оценку по материальным активам, а кто-то — по потенциалу этого бизнеса.

«Если сделка произойдет, то БКХ Коломенский значительно увеличит долю рынка в СЗФО, что может сделать его одним из лидеров отрасли в европейской части России и позволит заметно нарастить выручку», — считает Владимир Чернов.

Сейчас «Коломенский» также обсуждает возможную сделку с «Волжским пекарем», знают участники рынка.

Эксперты считают уход Fazer с российского рынка заметной потерей. «Эта компания — трендсеттер российского рынка хлебобулочных изделий. Его приход в Россию определил ландшафт всей хлебной полки у нас. То, что финны делали в Петербурге, потом повторяли московские компании, а позже подхватывали региональные игроки. Например, они первыми вывели на рынок финские хлебцы, тостовый хлеб, разные виды ржаных хлебов. В результате сегодня петербургский хлебный рынок благодаря Fazer самый развитый в России за счет большого количества маржинальной продукции по сравнению с другими городами», — говорит Роман Калинин. По его словам, финская компания инвестировала в развитие российского рынка гораздо больше, чем российские игроки.

«С ее уходом рынок потеряет многое: это и видение продукта, и замедление вывода новинок, и маркетинговое продвижение. Fazer делал принципиально новые продукты для рынка, а остальные повторяли», — заключает Роман Калинин.

Участники рынка отмечают, что при продаже и покупке активов Fazer обе стороны сделки столкнутся с рядом сложностей. Если «Коломенский» с долей московского рынка примерно в 30% (либо другой крупный игрок) купит активы Fazer, то у ФАС неминуемо возникнет вопрос, имеет ли покупатель право увеличить долю. Как может быть решена эта проблема, пока непонятно.

Другая сложность, которая ожидает уже продавца, — проблемы с выводом денег за рубеж. «Думаю, Fazer после сделки не будет использовать какие-либо сомнительные схемы вывода полученных от продажи средств. Скорее всего, заводы продадут за рубли и будут держать деньги на депозите в банке с иностранным капиталом до снятия ограничений на вывод. Либо компания может попытаться сделать так, чтобы российские власти сделали для неё исключение и разрешили вывод средств», — полагает Дмитрий Марков, автор стратегий автоследования в «Финаме».

По данным экспертов, сегодня для вывода средств из России на зарубежные счета существуют такие варианты. Илья Лесничий, управляющий партнер венчурного фонда, рассказал про вывод средств за рубеж с помощью криптовалюты. Но пока нет закона, запрещающего или регулирующего рынок крипты. В этой сфере всё держится на личных договоренностях. «Вы можете перевести деньги в рублях конкретному юрлицу или физлицу, а в обмен получить аналогичную сумму в крипте на своем криптокошельке. Фактически это взаимозачет», — поясняет Илья Лесничий. Перевод денег осуществляется, например, по договору займа или инвестиционному договору. «Но как вы будете снимать их, например, в Финляндии — это уже ваши проблемы», — продолжает эксперт.

Он поясняет, что в Европе и других странах есть специальные сервисы-обменники, где можно получить деньги, конвертировав их в любую удобную валюту. Средства в считаные секунды будут переведены на счет юрлица.

Второй вариант перевода средств также предполагает по сути взаимозачет. Предприниматель передает брокеру наличные или переводит на счет деньги в национальной валюте, они не переводятся за рубеж. И уже в зарубежном офисе клиент получает наличные или по безналу сумму, которую вручил брокеру в России. Это схема взаимозачета считается классической и работает давно, поясняет Илья Лесничий.