
Московская биржа зарегистрировала первый выпуск облигаций ООО «Теплоэнерго» объемом 300 млн рублей. Полученные от размещения ценных бумаг средства нужны компании для закупки оборудования и строительства котельных в новостройках Петербурга. Эксперты считают, что облигации вызовут интерес инвесторов.Крупнейшая частная теплоснабжающая организация Петербурга, ООО «Теплоэнерго», зарегистрировала двухлетний дебютный выпуск облигаций объемом 300 млн рублей. Размещение 300 тыс. облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая пройдет на Московской бирже по открытой подписке. Ставка купона определена на уровне 10% годовых, доход инвесторам будет выплачиваться раз в квартал. Ранее, 25 ноября, Московская биржа зарегистрировала десятилетнюю программу биржевых облигаций «Теплоэнерго» общим объемом 1,5 млрд рублей с максимальным сроком погашения в 10 лет.
Компания с историей и связями
Как рассказал «Новому проспекту» директор инвестиционно-консалтинговой компании «РК «Инвест» Антон Палатников, средства, привлеченные в ходе размещения займа, компания собирается направить на «финансирование мероприятий инвестиционной программы». «Денежные средства «Теплоэнерго» нужны на закупку нового оборудования, чтобы продолжить расширение бизнеса в новостройках», — сообщил начальник аналитического отдела ИК «ЛМС» Дмитрий Кумановский.ООО «Теплоэнерго» зарегистрировано в марте 2014 года. Уставный капитал общества составляет 1 млн рублей. Владельцем компании, по данным ресурса «Картотека.ру», с марта 2017 года и по настоящее время является ее генеральный директор Евгений Кочнев, выходец из ООО «Петербургтеплоэнерго». Там он контролировал строительство и инвестиции в должности заместителя гендиректора в период, когда предприятием руководил Сергей Густов (сын экс-губернатора Ленобласти Вадима Густова). Непосредственным учредителем «Теплоэнерго» 6 лет назад стал предприниматель Роман Нагорный. По данным СМИ, этот бизнесмен является однокашником Андрея Бондарчука, который с 2013 года занимает пост председателя комитета по энергетике Петербурга.
С прицелом на новостройки
Бизнес-модель «Теплоэнерго» предполагает строительство новых котельных для обеспечения теплом и горячей водой потребителей (физических и юридических лиц) в новостройках Петербурга. На конец 2019 года, по данным самой компании, она эксплуатировала 42 котельные, а протяженность ее сетей составляла 162 км. В 2019 году отпуск теплоэнергии составил 507 тыс. ГКкал.В целом, по оценкам Дмитрия Кумановского, «Теплоэнерго» имеет очень хорошие перспективы роста бизнеса из-за низкого износа оборудования, глубокой автоматизации процессов, низких затрат на ремонты и содержание персонала. Согласно актуализированной «Схеме теплоснабжения Санкт-Петербурга на период до 2033 года», за компанией уже закреплен целый ряд перспективных территорий, которые будут активно застраиваться в ближайшие годы. В их числе территории бывшего сельхозпредприятия «Ручьи», на пересечении Суздальского и Орлово-Денисовского проспектов, участки в Колпино, Песочном, Шушарах и других районах города. Для снабжения этих территорий теплом и горячей водой «Теплоэнерго» должна построить котельные суммарной мощностью 389 Гкал/ч в течение 2020–2024 годов. Еще для 149 перспективных территорий в границах Петербурга теплоснабжающая организация пока не определена.
Удобные бумаги
Эксперты говорят, что биржевые облигации обладают рядом преимуществ, которых нет у привычных банковских продуктов, таких как проектное финансирование или инвестиционное кредитование. В случае с облигациями эмитент не обязан выполнять требования по залогам, поручительству. Кроме того, он самостоятельно может устанавливать периодичность выплаты купонного дохода и выбирать график погашения основного долга. Да и сама процедура выпуска биржевых облигаций проще процедуры получения проектного финансирования.«Банк такого предоставить не может. Сами эмитенты, как правило, предпочитают гасить основной долг в конце срока размещения займа. Это логично в случае инвестиций в долгосрочные проекты и проекты, связанные с капитальным строительством. Пока объект строится, запускается в эксплуатацию, эмитенту выгоднее платить только проценты по долгу. А сам долг удобнее гасить после того, как новый объект начнет генерировать выручку», — объясняет Антон Палатников.
Инструмент инвестора
Аналитики считают облигации «Теплоэнерго» выгодным вложением для инвесторов. «Этот сектор электроэнергетики является одним из самых стабильных. Доходы компаний этой отрасли в наименьшей степени зависят от внешней конъюнктуры. Тарифы регулярно индексируются на величину близкую к инфляции, а корпоративные события мало влияют на доходы компаний», — поясняет аналитик ИК «Фридом Финанс» Евгений Миронюк.Он указывает, что финансовое положение «Теплоэнерго» стабильное, и компания может занимать средства на рынке облигаций. Выручка компании до 2018 года росла, и лишь в 2019 году продемонстрировала небольшое снижение до 1,782 млрд рублей, а чистая прибыль за прошлый год выросла с 247 до 263 млн рублей. Евгений Миронюк считает «Теплоэнерго» «перспективной компанией». «Ее активы стабильно растут, в 2019 году они увеличились на 37,2%, до 6,123 млрд рублей. Общая долговая нагрузка сбалансирована и составляет около 5 млрд рублей», — поясняет он.
В числе плюсов компании аналитики указывают ее незначительный возраст и, следовательно, молодость инфраструктуры. Между тем одной из ключевых проблем теплогенерации в России является высокая доля изношенного оборудования, особенно теплосетей, обслуживание которых даже в рамках покрытия затрат тарифом увеличивает риски ликвидности.
Динамика развития компании будет зависеть от развития строительной отрасли в Петербурге и Ленобласти. «Но пока волноваться не о чем: в январе-октябре 2020 года в Петербурге было сдано на 25,1% больше квартир, чем за тот же период прошлого года», — говорит Александр Ковалев из ИК «Финам». Поскольку расширение ООО «Теплоэнерго» ориентировано на обслуживание новостроек и прилегающей инфраструктуры, потенциальные финансовые потоки от этой деятельности, по его словам, можно спрогнозировать довольно точно.
Для больших и малышей
Антон Палатников предполагает, что покупателями облигаций «Теплоэнерго» станут как крупные инвесторы, так и мелкие (физические лица). «Шансы на привлечение крупных инвесторов есть, так как держателями большей части облигаций в России являются банки и инвестиционные фонды», — согласен Дмитрий Кумановский. Но основные перспективы займа он видит в привлечении частных инвесторов на Московской бирже, где стремительно растёт число торговых счетов.«Обычно малые инвесторы покупают облигации в качестве альтернативы депозитам. Отрасль коммунального хозяйства будет для многих привлекательна, поскольку отапливать жилой фонд будет нужно при любом кризисе в экономике. Кроме того, государство будет повышать тарифы для сокращения аварийности на теплосетях», — уверен Дмитрий Кумановский.
Фото: ООО «Теплоэнерго»
"Вологодские лесопромышленники" купили австрийскую лесопилку
Подробнее
Портрет Достоевского и телефон Чуковского. Чем удивит майский букинистический аукцион
Подробнее
Кризис не для всех. Каждая десятая компания не чувствует негатива в экономике
Подробнее
Как будут выглядеть безуглеродные здания, что такое водородная энергетика, зачем нужен симбиоз малой энергетики с органикой — об этих и других новых технологиях «Новый проспект» узнал на XI Российском международном энергетическом форуме.
Светлана Куликова
24.04.2023
Даниил Болотских, аналитик компании «Цифра брокер», рассказал «Новому проспекту», как развивается фондовый рынок страны в условиях санкций и на акции каких компаний стоит обратить внимание инвесторам в этом году.
Даниил Болотских
21.04.2023
После разрыва экономических связей с Россией в Европе с новой силой занялись вопросами углеродной нейтральности. Например, Эстония рассматривает возможность строительства АЭС, запуск которой возможен уже в 2031 году. Наш обозреватель в Эстонии Анастасия Кузнецова рассказывает, как страна осваивает альтернативные источники энергии.
Анастасия Кузнецова
15.03.2023