Теплые облигации. Компания «Теплоэнерго» вышла на долговой рынок
Новый проспект
Статьи

Теплые облигации. Компания «Теплоэнерго» вышла на долговой рынок

Прочитано: 1326
Теплые облигации. Компания «Теплоэнерго» вышла на долговой рынок
Московская биржа зарегистрировала первый выпуск облигаций ООО «Теплоэнерго» объемом 300 млн рублей. Полученные от размещения ценных бумаг средства нужны компании для закупки оборудования и строительства котельных в новостройках Петербурга. Эксперты считают, что облигации вызовут интерес инвесторов.
Крупнейшая частная теплоснабжающая организация Петербурга, ООО «Теплоэнерго», зарегистрировала двухлетний дебютный выпуск облигаций объемом 300 млн рублей. Размещение 300 тыс. облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая пройдет на Московской бирже по открытой подписке. Ставка купона определена на уровне 10% годовых, доход инвесторам будет выплачиваться раз в квартал. Ранее, 25 ноября, Московская биржа зарегистрировала десятилетнюю программу биржевых облигаций «Теплоэнерго» общим объемом 1,5 млрд рублей с максимальным сроком погашения в 10 лет.

Компания с историей и связями

Как рассказал «Новому проспекту» директор инвестиционно-консалтинговой компании «РК «Инвест» Антон Палатников, средства, привлеченные в ходе размещения займа, компания собирается направить на «финансирование мероприятий инвестиционной программы». «Денежные средства «Теплоэнерго» нужны на закупку нового оборудования, чтобы продолжить расширение бизнеса в новостройках», — сообщил начальник аналитического отдела ИК «ЛМС» Дмитрий Кумановский.

ООО «Теплоэнерго» зарегистрировано в марте 2014 года. Уставный капитал общества составляет 1 млн рублей. Владельцем компании, по данным ресурса «Картотека.ру», с марта 2017 года и по настоящее время является ее генеральный директор Евгений Кочнев, выходец из ООО «Петербургтеплоэнерго». Там он контролировал строительство и инвестиции в должности заместителя гендиректора в период, когда предприятием руководил Сергей Густов (сын экс-губернатора Ленобласти Вадима Густова). Непосредственным учредителем «Теплоэнерго» 6 лет назад стал предприниматель Роман Нагорный. По данным СМИ, этот бизнесмен является однокашником Андрея Бондарчука, который с 2013 года занимает пост председателя комитета по энергетике Петербурга.

С прицелом на новостройки

Бизнес-модель «Теплоэнерго» предполагает строительство новых котельных для обеспечения теплом и горячей водой потребителей (физических и юридических лиц) в новостройках Петербурга. На конец 2019 года, по данным самой компании, она эксплуатировала 42 котельные, а протяженность ее сетей составляла 162 км. В 2019 году отпуск теплоэнергии составил 507 тыс. ГКкал.

В целом, по оценкам Дмитрия Кумановского, «Теплоэнерго» имеет очень хорошие перспективы роста бизнеса из-за низкого износа оборудования, глубокой автоматизации процессов, низких затрат на ремонты и содержание персонала. Согласно актуализированной «Схеме теплоснабжения Санкт-Петербурга на период до 2033 года», за компанией уже закреплен целый ряд перспективных территорий, которые будут активно застраиваться в ближайшие годы. В их числе территории бывшего сельхозпредприятия «Ручьи», на пересечении Суздальского и Орлово-Денисовского проспектов, участки в Колпино, Песочном, Шушарах и других районах города. Для снабжения этих территорий теплом и горячей водой «Теплоэнерго» должна построить котельные суммарной мощностью 389 Гкал/ч в течение 2020–2024 годов. Еще для 149 перспективных территорий в границах Петербурга теплоснабжающая организация пока не определена.

Удобные бумаги

Эксперты говорят, что биржевые облигации обладают рядом преимуществ, которых нет у привычных банковских продуктов, таких как проектное финансирование или инвестиционное кредитование. В случае с облигациями эмитент не обязан выполнять требования по залогам, поручительству. Кроме того, он самостоятельно может устанавливать периодичность выплаты купонного дохода и выбирать график погашения основного долга. Да и сама процедура выпуска биржевых облигаций проще процедуры получения проектного финансирования. 

«Банк такого предоставить не может. Сами эмитенты, как правило, предпочитают гасить основной долг в конце срока размещения займа. Это логично в случае инвестиций в долгосрочные проекты и проекты, связанные с капитальным строительством. Пока объект строится, запускается в эксплуатацию, эмитенту выгоднее платить только проценты по долгу. А сам долг удобнее гасить после того, как новый объект начнет генерировать выручку», — объясняет Антон Палатников.

Инструмент инвестора

Аналитики считают облигации «Теплоэнерго» выгодным вложением для инвесторов. «Этот сектор электроэнергетики является одним из самых стабильных. Доходы компаний этой отрасли в наименьшей степени зависят от внешней конъюнктуры. Тарифы регулярно индексируются на величину близкую к инфляции, а корпоративные события мало влияют на доходы компаний», — поясняет аналитик ИК «Фридом Финанс» Евгений Миронюк. 

Он указывает, что финансовое положение «Теплоэнерго» стабильное, и компания может занимать средства на рынке облигаций. Выручка компании до 2018 года росла, и лишь в 2019 году продемонстрировала небольшое снижение до 1,782 млрд рублей, а чистая прибыль за прошлый год выросла с 247 до 263 млн рублей. Евгений Миронюк считает «Теплоэнерго» «перспективной компанией». «Ее активы стабильно растут, в 2019 году они увеличились на 37,2%, до 6,123 млрд рублей. Общая долговая нагрузка сбалансирована и составляет около 5 млрд рублей», — поясняет он.

В числе плюсов компании аналитики указывают ее незначительный возраст и, следовательно, молодость инфраструктуры. Между тем одной из ключевых проблем теплогенерации в России является высокая доля изношенного оборудования, особенно теплосетей, обслуживание которых даже в рамках покрытия затрат тарифом увеличивает риски ликвидности. 

Динамика развития компании будет зависеть от развития строительной отрасли в Петербурге и Ленобласти. «Но пока волноваться не о чем: в январе-октябре 2020 года в Петербурге было сдано на 25,1% больше квартир, чем за тот же период прошлого года», — говорит Александр Ковалев из ИК «Финам». Поскольку расширение ООО «Теплоэнерго» ориентировано на обслуживание новостроек и прилегающей инфраструктуры, потенциальные финансовые потоки от этой деятельности, по его словам, можно спрогнозировать довольно точно.

Для больших и малышей

Антон Палатников предполагает, что покупателями облигаций «Теплоэнерго» станут как крупные инвесторы, так и мелкие (физические лица). «Шансы на привлечение крупных инвесторов есть, так как держателями большей части облигаций в России являются банки и инвестиционные фонды», — согласен Дмитрий Кумановский. Но основные перспективы займа он видит в привлечении частных инвесторов на Московской бирже, где стремительно растёт число торговых счетов. 

«Обычно малые инвесторы покупают облигации в качестве альтернативы депозитам. Отрасль коммунального хозяйства будет для многих привлекательна, поскольку отапливать жилой фонд будет нужно при любом кризисе в экономике. Кроме того, государство будет повышать тарифы для сокращения аварийности на теплосетях», — уверен Дмитрий Кумановский.

Фото: ООО «Теплоэнерго»

энергетика облигации
Другие статьи автора Читайте также по теме
Как будут выглядеть безуглеродные здания, что такое водородная энергетика, зачем нужен симбиоз малой энергетики с органикой — об этих и других новых технологиях «Новый проспект» узнал на XI Российском международном энергетическом форуме.
Даниил Болотских, аналитик компании «Цифра брокер», рассказал «Новому проспекту», как развивается фондовый рынок страны в условиях санкций и на акции каких компаний стоит обратить внимание инвесторам в этом году.
После разрыва экономических связей с Россией в Европе с новой силой занялись вопросами углеродной нейтральности. Например, Эстония рассматривает возможность строительства АЭС, запуск которой возможен уже в 2031 году. Наш обозреватель в Эстонии Анастасия Кузнецова рассказывает, как страна осваивает альтернативные источники энергии.

В Петербурге ликвидируют единственное бюро кредитных историй
31.05.2023
Компания Biocad получила разрешение на клинические испытания нового лекарства от гемофилии
31.05.2023
Умер "Дали парикмахерского искусства" Луис Лонгерас
31.05.2023
На "Титанике" нашли ожерелье из зуба мегалодона
31.05.2023
В Госдуму РФ внесен закон о запрете смены пола в России
31.05.2023
МАГАТЭ будет следить, есть ли вооружение на Запорожской АЭС и откуда ведется огонь
31.05.2023
Ученые Петербурга подтвердили изменение климата на Чукотке по костям динозавра
30.05.2023
Петербург признали лучшим городским брендом России
30.05.2023
Все пляжи Курортного района Петербурга благоустроят к 2025 году
30.05.2023
"Мегафон" через суд ЕС добивается отмены санкций
30.05.2023
Умер актер из "Фантастических тварей" Петер Симонишек
30.05.2023
Власти Запорожья будут поставлять в Петербург элитную черешню
30.05.2023
В Кремле анонсировали переговоры Путина с президентом Эритреи
30.05.2023
На Васильевском острове построят музей электротранспорта с блокадной экспозицией
30.05.2023
Российские банки перестали открывать клиентам накопительные счета в евро и долларах
30.05.2023
ПМЭФ-2023 увеличил цены на гостиницы в Петербурге в несколько раз
30.05.2023
Российский аукционный дом выставил на торги землю под жилье в Шушарах
30.05.2023
"Детский мир" завершил реорганизацию и начинает выкуп акций
30.05.2023
Эмин Агаларов ушел из Crocus Group ради собственных проектов
30.05.2023
Телескоп NASA обнаружил на планете Энцелад водяной гейзер высотой более 500 километров
30.05.2023
Водэн
VEREN
RBI
Строительный трест
InveStoreClub
РосСтройИнвест
РКС
Решение
Прайм Эдвайс
Питер
Петрополь
Петромир
Pen&Paper
Neva Coffee
Первая мебельная
Пепелаев
RRT
Colliers
Ильюшихин
Илоранта
Календарь событий

Метки