Теплые облигации. Компания «Теплоэнерго» вышла на долговой рынок
Новый проспект
Статьи

Теплые облигации. Компания «Теплоэнерго» вышла на долговой рынок

Прочитано: 1452
Теплые облигации. Компания «Теплоэнерго» вышла на долговой рынок
Московская биржа зарегистрировала первый выпуск облигаций ООО «Теплоэнерго» объемом 300 млн рублей. Полученные от размещения ценных бумаг средства нужны компании для закупки оборудования и строительства котельных в новостройках Петербурга. Эксперты считают, что облигации вызовут интерес инвесторов.
Крупнейшая частная теплоснабжающая организация Петербурга, ООО «Теплоэнерго», зарегистрировала двухлетний дебютный выпуск облигаций объемом 300 млн рублей. Размещение 300 тыс. облигаций номиналом 1 тыс. рублей каждая пройдет на Московской бирже по открытой подписке. Ставка купона определена на уровне 10% годовых, доход инвесторам будет выплачиваться раз в квартал. Ранее, 25 ноября, Московская биржа зарегистрировала десятилетнюю программу биржевых облигаций «Теплоэнерго» общим объемом 1,5 млрд рублей с максимальным сроком погашения в 10 лет.

Компания с историей и связями

Как рассказал «Новому проспекту» директор инвестиционно-консалтинговой компании «РК «Инвест» Антон Палатников, средства, привлеченные в ходе размещения займа, компания собирается направить на «финансирование мероприятий инвестиционной программы». «Денежные средства «Теплоэнерго» нужны на закупку нового оборудования, чтобы продолжить расширение бизнеса в новостройках», — сообщил начальник аналитического отдела ИК «ЛМС» Дмитрий Кумановский.

ООО «Теплоэнерго» зарегистрировано в марте 2014 года. Уставный капитал общества составляет 1 млн рублей. Владельцем компании, по данным ресурса «Картотека.ру», с марта 2017 года и по настоящее время является ее генеральный директор Евгений Кочнев, выходец из ООО «Петербургтеплоэнерго». Там он контролировал строительство и инвестиции в должности заместителя гендиректора в период, когда предприятием руководил Сергей Густов (сын экс-губернатора Ленобласти Вадима Густова). Непосредственным учредителем «Теплоэнерго» 6 лет назад стал предприниматель Роман Нагорный. По данным СМИ, этот бизнесмен является однокашником Андрея Бондарчука, который с 2013 года занимает пост председателя комитета по энергетике Петербурга.

С прицелом на новостройки

Бизнес-модель «Теплоэнерго» предполагает строительство новых котельных для обеспечения теплом и горячей водой потребителей (физических и юридических лиц) в новостройках Петербурга. На конец 2019 года, по данным самой компании, она эксплуатировала 42 котельные, а протяженность ее сетей составляла 162 км. В 2019 году отпуск теплоэнергии составил 507 тыс. ГКкал.

В целом, по оценкам Дмитрия Кумановского, «Теплоэнерго» имеет очень хорошие перспективы роста бизнеса из-за низкого износа оборудования, глубокой автоматизации процессов, низких затрат на ремонты и содержание персонала. Согласно актуализированной «Схеме теплоснабжения Санкт-Петербурга на период до 2033 года», за компанией уже закреплен целый ряд перспективных территорий, которые будут активно застраиваться в ближайшие годы. В их числе территории бывшего сельхозпредприятия «Ручьи», на пересечении Суздальского и Орлово-Денисовского проспектов, участки в Колпино, Песочном, Шушарах и других районах города. Для снабжения этих территорий теплом и горячей водой «Теплоэнерго» должна построить котельные суммарной мощностью 389 Гкал/ч в течение 2020–2024 годов. Еще для 149 перспективных территорий в границах Петербурга теплоснабжающая организация пока не определена.

Удобные бумаги

Эксперты говорят, что биржевые облигации обладают рядом преимуществ, которых нет у привычных банковских продуктов, таких как проектное финансирование или инвестиционное кредитование. В случае с облигациями эмитент не обязан выполнять требования по залогам, поручительству. Кроме того, он самостоятельно может устанавливать периодичность выплаты купонного дохода и выбирать график погашения основного долга. Да и сама процедура выпуска биржевых облигаций проще процедуры получения проектного финансирования. 

«Банк такого предоставить не может. Сами эмитенты, как правило, предпочитают гасить основной долг в конце срока размещения займа. Это логично в случае инвестиций в долгосрочные проекты и проекты, связанные с капитальным строительством. Пока объект строится, запускается в эксплуатацию, эмитенту выгоднее платить только проценты по долгу. А сам долг удобнее гасить после того, как новый объект начнет генерировать выручку», — объясняет Антон Палатников.

Инструмент инвестора

Аналитики считают облигации «Теплоэнерго» выгодным вложением для инвесторов. «Этот сектор электроэнергетики является одним из самых стабильных. Доходы компаний этой отрасли в наименьшей степени зависят от внешней конъюнктуры. Тарифы регулярно индексируются на величину близкую к инфляции, а корпоративные события мало влияют на доходы компаний», — поясняет аналитик ИК «Фридом Финанс» Евгений Миронюк. 

Он указывает, что финансовое положение «Теплоэнерго» стабильное, и компания может занимать средства на рынке облигаций. Выручка компании до 2018 года росла, и лишь в 2019 году продемонстрировала небольшое снижение до 1,782 млрд рублей, а чистая прибыль за прошлый год выросла с 247 до 263 млн рублей. Евгений Миронюк считает «Теплоэнерго» «перспективной компанией». «Ее активы стабильно растут, в 2019 году они увеличились на 37,2%, до 6,123 млрд рублей. Общая долговая нагрузка сбалансирована и составляет около 5 млрд рублей», — поясняет он.

В числе плюсов компании аналитики указывают ее незначительный возраст и, следовательно, молодость инфраструктуры. Между тем одной из ключевых проблем теплогенерации в России является высокая доля изношенного оборудования, особенно теплосетей, обслуживание которых даже в рамках покрытия затрат тарифом увеличивает риски ликвидности. 

Динамика развития компании будет зависеть от развития строительной отрасли в Петербурге и Ленобласти. «Но пока волноваться не о чем: в январе-октябре 2020 года в Петербурге было сдано на 25,1% больше квартир, чем за тот же период прошлого года», — говорит Александр Ковалев из ИК «Финам». Поскольку расширение ООО «Теплоэнерго» ориентировано на обслуживание новостроек и прилегающей инфраструктуры, потенциальные финансовые потоки от этой деятельности, по его словам, можно спрогнозировать довольно точно.

Для больших и малышей

Антон Палатников предполагает, что покупателями облигаций «Теплоэнерго» станут как крупные инвесторы, так и мелкие (физические лица). «Шансы на привлечение крупных инвесторов есть, так как держателями большей части облигаций в России являются банки и инвестиционные фонды», — согласен Дмитрий Кумановский. Но основные перспективы займа он видит в привлечении частных инвесторов на Московской бирже, где стремительно растёт число торговых счетов. 

«Обычно малые инвесторы покупают облигации в качестве альтернативы депозитам. Отрасль коммунального хозяйства будет для многих привлекательна, поскольку отапливать жилой фонд будет нужно при любом кризисе в экономике. Кроме того, государство будет повышать тарифы для сокращения аварийности на теплосетях», — уверен Дмитрий Кумановский.

Фото: ООО «Теплоэнерго»

энергетика облигации
Другие статьи автора Читайте также по теме
С 1 июля в плату за техприсоединение к электросетям для крупных потребителей вернется так называемая инвестиционная составляющая. Это, по оценкам экспертов, кратно увеличит затраты строящихся предприятий на подключение к электричеству, которые уже сейчас в ряде случаев достигают 10% стоимости всего инвестпроекта. Одним из способов снижения затрат промышленники называют создание собственных генерирующих мощностей.
Стимулируя использование россиянами индивидуальных инвестиционный счетов (ИИС), государство намерено запретить покупку через них иностранных акций, облигаций и других инструментов, хотя именно они позволяли в условиях санкций зарабатывать наибольший доход. О том, какие бумаги окажутся под ударом, рассказывает Павел Нетупский.
Российские владельцы большинства выпущенных отечественными корпорациями валютных облигаций не могут вернуть свои накопления. Общая сумма замороженных вложений оценивается в 6 трлн рублей. Решению проблемы мешают не столько санкции, сколько пассивность самих эмитентов.

ТГК-1 по итогам 2023 года получила убыток в 800 млн рублей
29.02.2024
Самой богатой бизнес-леди России третий год подряд стала владелица Wildberries Татьяна Бакальчук
29.02.2024
Число жертв войны в секторе Газа превысило 30 тыс. человек
29.02.2024
Еще два российских бизнесмена из списка Forbes отказались от российского гражданства
29.02.2024
Сразу два инвестора планируют начать в Петербурге выпуск туристических автобусов
29.02.2024
В Москве сегодня задержали главреда "Новой газеты" Сергея Соколова
29.02.2024
Экспорт бензина запретили до 31 августа
29.02.2024
Тихвинский ферросплавный завод в Ленобласти уходит в простой до 1 апреля
29.02.2024
На юго-западе Петербурга открылся коворкинг PARK-PAGE
29.02.2024
Петербургский жилой комплекс стал серебряным призером премии "Топ ЖК-2024"
29.02.2024
Доля апарт-отелей в Петербурге стремительно догоняет "классические" гостиницы
29.02.2024
Льготные программы лизинга не привлекают бизнес, сетуют в ФРП Петербурга
29.02.2024
Путин анонсировал переход к дифференциальной шкале налогообложения
29.02.2024
Владимир Путин предложил списать российским регионам две трети долгов
29.02.2024
В России программу льготной семейной ипотеки продлят до 2030 года
29.02.2024
Росгидромет откажется от данных с зарубежных метеоспутников
29.02.2024
Два десятка социальных объектов строит крупнейший петербургский застройщик
29.02.2024
В Петербурге и Ленобласти за год выросли объемы промышленного производства
29.02.2024
Ученые ВШЭ выяснили, почему большинство детей в стране рождается летом
29.02.2024
Водэн
VEREN
RBI
Строительный трест
InveStoreClub
РосСтройИнвест
РКС
Решение
Прайм Эдвайс
Питер
Петрополь
Петромир
Pen&Paper
Neva Coffee
Первая мебельная
Пепелаев
RRT
Colliers
Ильюшихин
Илоранта
Календарь событий

Метки