Тепло на паях. Корпорация "Термекс" переходит под управление ЗПИФ

Фото: vk.com/thermexru

По данным СПАРК, смена собственников произошла в двух основных компаниях ГК «Термекс» — ООО «Тепловое оборудование» и ООО «Торговый дом «Термекс». Раньше собственником обеих компаний значился Валерий Гаврилюк. С сентября текущего года это ЗПИФ «Лорд», которым управляет ООО «Свиньин и партнеры».

В пресс-службе ГК «Термекс» пояснили, что изменение структуры собственности носит чисто технический характер и предназначено для оптимизации инвестиционного управления активами и диверсификации рисков.

По оценке аналитиков, с помощью ЗПИФ в качестве учредителя «Термекс» защищает риски бизнеса и оптимизирует налоги.

«ЗПИФ — это оболочка, в которую упаковывается бизнес, чтобы получить определенные преимущества», — комментирует Александр Лавров, директор по инвестициям УК «Восток — Запад». По его словам, одни создают ЗПИФ, чтобы защитить активы, поскольку на имущество фонда не может быть наложен арест по обязательствам пайщика, другие — с целью структуризации активов в рамках одного фонда. «Кто-то хочет сэкономить налог на прибыль, чтобы направлять эти средства на развитие бизнеса», — добавляет эксперт.

«ЗПИФ также отличный инструмент для закрытия рисков в наследстве. Не возникает историй, которые были с Natura Siberica, когда смерть собственника и конфликт между акционерами привели к большим сложностям в работе компании. Есть ряд легальных налоговых льгот в случае, если дивиденды от компании выплачиваются организацией в ЗПИФ как единственному акционеру», — поясняет директор департамента корпоративных финансов ИК «ИВА Партнерс» Артем Тузов.

«Кроме того, доступ к информации о том, кто является реальным владельцем того или иного актива, находящегося в ЗПИФ, существенно затруднен», — напоминает заместитель генерального директора УК «Финам Менеджмент» Иван Соколов.

«Когда собственник бизнеса передает бизнес в управление ЗПИФ, он становится пайщиком фонда и владеет бизнесом не напрямую, а через прослойку в виде УК. Таким образом можно скрыть истинного владельца бизнеса, так как УК не раскрывает информацию о пайщиках фондов», — поясняет Александр Лавров.

ЗПИФ — это достаточно распространенная форма структурирования активов. Владельцы бизнеса, предприятий, различных объектов недвижимости могут передать их в ПИФ, получив взамен паи этого ПИФа.

Как говорит Александр Лавров, ЗПИФы специализируются на объектах недвижимости — как коммерческой, так и жилой. Нередки случаи создания ЗПИФ на рынке ценных бумаг. Реже в ЗПИФ упаковывают бизнес (предприятия).

«Чаще всего ЗПИФ создается под клиента. Он вносит туда свое имущество, и фактически сделки купли-продажи не происходит», — рассказывает Артем Тузов. Он напоминает, что ЗПИФ находится под управлением профессионального участника — управляющей компании. «Собственник ЗПИФ обычно не участвует в оперативном управлении, но при этом может голосовать по ключевым решениям бизнеса, которые на голосование выносит УК», — добавляет он.

«Владельцы паев ЗПИФ не распоряжаются активами фонда напрямую, однако могут одобрять сделки с имуществом ЗПИФ и другие корпоративные действия, являясь членами инвестиционного комитета фонда. Также они могут участвовать в принятии ключевых решений по работе ЗПИФ и условиям управления им на уровне общего собрания владельцев паев», — заключил Иван Соколов.