Часть земель завода «Светлана» уже отдана под жилье. Setl Group строит на территории предприятия два ЖК — Svetlana Park и «Панорама парк Сосновка»
ПАО «Светлана» создает дочернюю компанию, которая будет управлять непроизводственными активами предприятия. Эксперты считают, что подобное разделение повысит эффективность управления бизнесом. В то же время подобная реорганизация может быть проведена для последующей продажи части активов, скорее всего убыточных.
По данным Единого реестра юридически значимых сведений о деятельности юрлиц, ПАО «Светлана» объявила о начале реорганизации. Она предполагает создание ООО «Светлана Инвест».
Как сообщили в руководстве «Светланы», создание новой компании связано с завершением давно реализуемой программы холдинга, направленной на разделение производственных и непроизводственных активов, последние перейдут на баланс ООО «Светлана Инвест». Что входит в непроизводственные активы, в компании не уточнили.
При этом ПАО «Светлана» продолжает работать в соответствии с ранее утвержденными планами и в полном объеме продолжит выполнение действующих заказов и контрактов, добавили в пресс-службе.
По мнению аналитиков, планируемая реорганизация действительно может повысить эффективность работы «Светланы». Это может произойти за счет передачи на баланс новой дочерней компании низкорентабельных и убыточных активов, считает Дмитрий Марков, начальник отдела торговых операций ПТЦ, автор стратегий автоследования в «Финаме».
«Учитывая, что выделяются непроизводственные активы, эффективность основной компании явно повысится, а отдельная структура, которая будет сосредоточена на управлении только непрофильным имуществом, также будет более эффективной», — комментирует Артем Тузов, директор Департамента корпоративных финансов ИК «ИВА Партнерс».
Выручка ПАО «Светлана» за 2021 год, по СПАРК, составила 519 млн рублей, чистая прибыль — 24 млн рублей. Основные направления научно-производственной деятельности ПАО «Светлана» — разработка и производство микроволновых приборов, рентгеновских трубок, генераторных и модуляторных ламп, технологического оборудования, кремниевых биочипов. По итогам 2022 года общий рост выручки холдинга «Светлана» составил 17%. Сопоставимые темпы развития прогнозируются и в 2023 году. Многократно выросли объемы выпуска некоторых приборов, что требует увеличения производственных мощностей, именно это и планируется сделать в 2023—2024 годах. Также начато серийное производство ряда новых изделий, добавили в пресс-службе. С весны 2021 года мажоритарным акционером ПАО «Светлана» является комбинированный ЗПИФ «Пятый элемент», которым управляет ООО «УК «Фондовый ДОМ».
Обычная практика
Выделение непрофильных активов в отдельное юрлицо — распространенная бизнес-практика. Целью такой реструктуризации может быть снижение затрат, повышение капитализации, оптимизация системы управления, говорит советник, руководитель практики разрешения споров и банкротства Maxima Legal Сергей Бакешин.
«Новая компания, в которой собраны непрофильные активы, может оставаться частью холдинга либо стать самостоятельным параллельным бизнесом тех же акционеров. Также она может быть продана стороннему инвестору. В данном случае, поскольку акции ПАО «Светлана» входят в состав паевого инвестиционного фонда (ЗПИФ комбинированный «Пятый элемент»), возможны иные юридические схемы распоряжения активом», — комментирует Сергей Бакешин.
В 2022 году акционер ПАО «Светлана» проводил мероприятия, направленные на консолидацию стопроцентного пакета акций. Если эти мероприятия не достигли успеха, то реорганизация может помочь передать новому обществу, у которого не будет миноритарных участников, хотя бы непрофильные активы, заключает Сергей Бакешин.
По словам ведущего эксперта УК «Финам Менеджмент» Дмитрия Баранова, разделение активов может проводиться для привлечения инвестиций, урегулирования отношений с кредиторами, а также для последующей продажи как всей компании, так и ее части.
Опыт есть
Дмитрий Марков считает, что скорее стоит ожидать последующую продажу только непроизводственных, в первую очередь убыточных активов.
По словам Артема Тузова, обычно судьба любых непрофильных активов — это перепрофилирование. При этом непроизводственные активы могут использоваться по-разному, отмечает Дмитрий Баранов. Например, собственник может ликвидировать их самостоятельно и провести редевелопемент. Можно отметить, что такой опыт у предприятия уже есть. В 2018 году прежние собственники «Светланы» приняли решение отдать значительную часть территории, примыкающей к проспекту Энгельса, под редевелопмент. Служба государственного надзора и экспертизы Петербурга выдала разрешение на строительство семи жилых домов общей площадью 347 тыс. м2, рассчитанных примерно на 12 тыс. жителей. В настоящее время здесь активно идет строительство.
Возможен вариант, когда непроизводственные активы превращают в производственные. Есть также вариант передачи непроизводственных активов государству или кредиторам для погашения долгов, комментирует Дмитрий Баранов.
