Акционеры торговой сети «Лента» в конце ноября в рамках процедуры смены юрисдикции с кипрской на российскую утвердили пересчет стоимости акций компании и назначили второго генерального директора. Аналитики уверены, что российская регистрация сделает «Ленту» более привлекательной для инвесторов.В конце ноября внеочередное общее собрание акционеров «Ленты» единогласно проголосовало за конвертацию уставного капитала из евро в рубли. После завершения перерегистрации размер выпущенного акционерного капитала составит 8 906 004 рубля (сейчас €97 585 932). Он будет разделен на 97 585 932 обычных акции номиналом 0,091 рубля (количество акций не изменится). Размер разрешенного к выпуску акционерного капитала составит 18 252 640 рублей (сейчас €200 тыс.). Он, в свою очередь, будет разделен на 200 тыс. обыкновенных акций номиналом 0,091 рубля (количество акций также не изменится).
Акционеры также утвердили назначение Руда Педерсена, в данный момент являющегося финансовым директором компании и членом ее совета директоров, на пост генерального директора с даты изменения места регистрации.
Руд Педерсен и действующий гендиректор «Ленты» Владимир Сорокин получат равные полномочия для завершения процедуры по смене юрисдикции.
«Второй директор, как правило, назначается для взаимозаменяемости», — поясняет партнер, руководитель налоговой практики «Дювернуа Лигал» Максим Симонов. Также второй директор, по его словам, дает больше гарантий акционерам, поскольку в особо важных случаях решения должны приниматься только за подписью сразу двух директоров. «Другими словами, риски принятия неправомерных решений только одним директором существенно снижаются», — говорит он.
Смена юрисдикции «Ленты» была одобрена внеочередным собранием акционеров компании 22 июля 2020 года. Тогда за переезд с Кипра в Россию высказались владельцы 92,88% акций, против было отдано 7,12% голосов. Новым местом регистрации «Ленты» станет специальный административный район на острове Октябрьский в Калининградской области. Юридический адрес сменится с кипрского на калининградский. Головная «Лента» пропишется в деловом центре «Рыбная биржа» на Солнечном бульваре, 25, и сменит название на МКПАО «Лента» (Международная компания публичное акционерное общество «Лента»).
Всё ради налогов
В мировой практике смена юрисдикции является популярным юридическим инструментом, но в российских реалиях это относительно новое явление. «Соответствующий правовой механизм применяется около 2 лет», — уточняет управляющий партнер Бюро юридических стратегий LEGAL to BUSINESS Светлана Гузь.По данным Минэкономразвития, в процессе смены юрисдикции в «российские офшоры» на островах Русский в Приморском крае и Октябрьский в Калининградской области прописались несколько десятков компаний. По официальной информации, на острове Октябрьский по состоянию на 30 ноября было зарегистрировано 35 резидентов. По оценкам Максима Симонова, «это очень немного». «Однако с учетом российской политики деофшоризации, а также изменения соглашений об избежании двойного налогообложения, в том числе с Республикой Кипр, данная процедура будет пользоваться популярностью в ближайшем будущем», — полагает младший юрист Maxima Legal Алина Калинскова.
Анонсируя грядущую смену юрисдикции, «Лента» объясняла ее необходимостью создать более простую и надежную налоговую структуру холдинга, а также существенными налоговыми льготами. В их числе нулевая ставка налога по доходам в виде полученных дивидендов, 5%-ная ставка налога на российскую компанию при выплате дивидендов в адрес иностранных акционеров, нулевая ставка налога на доходы от продажи долей и акций российских и иностранных организаций, а также нулевая ставка налога на прибыль контролируемых иностранных компаний, которая будет действовать до 1 января 2029 года.
«Для сравнения, по общему правилу налоги в России в отношении таких доходов иностранных компаний существенно выше. Обычно применяются общие ставки налога на прибыль в 15% или 20%. А освобождение от налога на доход от продажи акций или долей российских обществ иностранных компаний-нерезидентов вообще не практикуется», — поясняет Максим Симонов.
Дивиденды в фокусе
Процедура по замене юрадреса удобна тем, что позволяет перевести компанию из одной юрисдикции в другую, изменить личный закон юридического лица без необходимости ликвидации, перевода активов и новой регистрации компании. «Более того, в этом случае датой создания компании будет оставаться дата ее учреждения в первой юрисдикции, а не дата регистрации в принимающем государстве. Также не нужно будет перезаключать контракты, закрывать и открывать банковские счета и в целом приостанавливать деятельность компании», — отмечает Алина Калинскова.«Из нестандартного — доступ к содержащимся в ЕГРЮЛ сведениям об участниках и руководстве международной компании. Он может быть ограничен регистрирующим органом на основании заявления международной компании. Сведения предоставляются только органам публичной власти. Но если международная компания сочтет целесообразным, то общий доступ к таким сведениям может быть открыт после соответствующего заявления», — отмечает Светлана Гузь.
«На данном этапе основное изменение — это более понятный и предсказуемый налоговый режим для акционеров компании в случае возможной выплаты компанией дивидендов», — полагает аналитик Райффайзенбанка Егор Макеев. По его словам, сама такая возможность стала актуальна относительно недавно, поскольку до 2020 года у «Ленты» была высокая долговая нагрузка.
«Кроме того, в 2019 году контролирующим акционером компании стала «Севергрупп» Алексея Мордашова, после чего началась разработка новой стратегии «Ленты», частью которой может стать выплата дивидендов», — рассуждает Егор Макеев.
«В условиях активно развивающегося пересмотра налоговых соглашений с «транзитными» странами, такими как Кипр, миграция бизнеса в Россию станет альтернативой для компаний, как которые стремятся сохранить возможность платить дивиденды за рубеж с низкой ставкой», — согласен аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Александр Осин.
Долгий и дорогой процесс
Сроки «переезда» зависят от текущей и принимающей юрисдикции. Каждое государство предъявляет различные требования к данному процессу. Так, например, процесс «переезда» «Ленты» с территории Британских Виргинских островов на территорию Республики Кипр занял всего 3–4 месяца.АО «Корпорация развития Калининградской области» указывает «вилку» сроков от 1 недели до 1,5 месяцев, но юристы говорят, что на практике «переезд» может занять больше времени. Так, «Русал» перерегистрировался с острова Джерси на остров Октябрьский чуть более года: компания анонсировала смену юрисдикции в августе 2019 года и объявила о завершении процедуры в конце сентября 2020 года.
«Еще одним важным условием «переезда» является готовность компании принять на себя обязательства по вложению не менее чем 50 млн рублей инвестиций на территории РФ в течение полугода после завершения перерегистрации», — отмечает Светлана Гузь.
Пресс-секретарь «Ленты» Мария Филиппова отметила, что соответствующая инвестпрограмма компании будет утверждена советом директоров до конца текущего года.
Бизнес с чистого листа
По мнению аналитиков, конвертация уставного капитала из евро в рубли не скажется на котировках акций «Ленты». Егор Макеев уверен, что в целом переезд положительно отразится на привлекательности компании для инвесторов, так как «всё это служит минимизации налоговых рисков при возможной выплате дивидендов».По прогнозам Александра Осина, в 2020–2021 годах основные финансовые показатели «Ленты» будут расти: в 2020 году выручка ретейлера составит 434 млрд рублей, чистая прибыль — 18,4 млрд рублей, а в 2021 году — 473,3 млрд рублей и 27,13 млрд рублей соответственно. «Но долгосрочные перспективы у гипермаркетов как формата не самые радужные, поскольку потребители всё больше предпочитают совершать покупки в небольших магазинах и онлайн», — говорит Егор Макеев. Неудивительно, по его словам, что «Лента» активно развивает своё онлайн-предложение и, вероятно, сделает упор в открытиях на магазины меньших форматов. «С учётом значительного снижения долговой нагрузки компании и, судя по всему, умеренно агрессивных планов по органическому росту, выручка «Ленты» вполне может расти на 10% ежегодно до 2024 года. Это довольно высокий темп», — считает Егор Макеев.
Негативным фактором, по мнению экспертов, является отсутствие у компании дивидендной истории. «Сейчас ПАО «Лента» и ее новый мажоритарный акционер фактически начинают бизнес с чистого листа с учетом ухудшившихся рыночных условий и в надежде на улучшение макроэкономической ситуации в среднесрочном периоде», — заключил Александр Осин.
Справка «Нового проспекта»:
«Лента» — крупнейшая сеть гипермаркетов в Российской Федерации и четвертый по величине розничный торговец продуктами питания. Компания была основана в 1993 году в Санкт-Петербурге и в настоящее время управляет 250 гипермаркетами и 136 супермаркетами в 88 городах России с торговой площадью почти 1,5 млн м2.77,99% акций «Ленты» принадлежит ООО «Севергрупп», 0,04% в собственности менеджмента, 21,04% акций находится в свободном обращении.
Розничная выручка «Ленты» в первом полугодии 2020 года выросла на 9,6% по сравнению с аналогичным показателем 2019 года, до 213,4 млрд рублей.
Металлическое окно в Европу. «Балтийский алюминий» построит под Псковом завод алюминиевых профилей
Подробнее
Сеть Iclinic откроет в Петербурге новые центры с томографами
Подробнее
Страховка от кадрового голода. Может ли ДМС привлечь и удержать сотрудников
Подробнее
Петербургская компания «Балтийский алюминий» вложит почти 500 млн рублей в создание предприятия по производству алюминиевых профилей различного назначения. Завод мощностью 10 тыс. тонн продукции в год построят в особой экономической зоне «Моглино» в Псковской области.
Ольга Вильде
Екатерина Фомичева
24.04.2024
Медицинская сеть Iclinic откроет в Петербурге четыре новых диагностических центра для проведения КТ и МРТ-исследований. Инвестиции в проект оцениваются почти в 1 млрд рублей. Хотя спрос на исследования в Петербурге высок, окупаться вложения будут долго, уверены эксперты.
Екатерина Фомичева
Ольга Вильде
23.04.2024
Чему сегодня должны учиться российские ретейлеры, чтобы не разориться через год или два, где они должны искать точки роста своего бизнеса и какие магазины будет выбирать покупатель в ближайшем будущем, разбирался «Новый проспект».
Светлана Куликова
23.04.2024