Обнулившиеся расписки. Чем грозит делистинг российских бумаг на иностранных биржах
Новый проспект
Статьи

Обнулившиеся расписки. Чем грозит делистинг российских бумаг на иностранных биржах

Прочитано: 2983

Российские компании обязали отказаться от продажи акций на зарубежных биржах — провести так называемый делистинг. Для инвесторов, вложивших накопления в депозитарные расписки российских компаний, такая мера может привести как к дефолту, так и получению ранее невиданных прав.

В большинстве стран отечественные компании не могли напрямую продавать свои акции на фондовом рынке. Вместо них инвесторам предлагались производные ценные бумаги — депозитарные расписки, в том числе ADR (American Depositary Receipt), GDR (Global Depositary Receipt) и другие. Они предоставляли инвесторам, покупающим такие бумаги, право на получение дивидендов и возможность зарабатывать на спекуляциях. Номинальным владельцем самих акций выступал банк-депозитарий. В отношении российских эмитентов эту роль чаще всего выполняли Bank of New York Mellon, Deutsche Bank Trust Company Americas и JP Morgan Chase Bank.

Операция «Конвертация»

Вступающие в силу 27 апреля поправки запрещают отечественным компаниям размещать ценные бумаги на иностранных биржах, в том числе «дружественных» стран. С этого же дня ранее выпущенные депозитарные расписки, по существу, замораживаются, по ним не допускается начисление дивидендов. В течение 5 рабочих дней (то есть не позднее 5 мая) эмитентам предписывается выполнить «необходимые и достаточные действия» по расторжению договоров на размещение ценных бумаг (провести делистинг). Все необходимые для этого решения вправе принимать руководитель компании без согласования с советом директоров и общим собранием акционеров.

Вместе с тем владельцы депозитарных расписок должны получить соответствующее количество акций российских компаний. Для проведения такой операции компании-эмитенту не требуется получать согласия Банка России и Федеральной антимонопольной службы. После завершения процедуры ставшие полноправными акционерами бывшие держатели ADR и иных расписок вправе получить ранее невыплаченные дивиденды (они считаются невостребованными). «Для дальнейшей конвертации иностранных депозитарных расписок в акции российского эмитента их держатель должен будет подтвердить, что владел ими на день вступления в силу запрета», — напоминают в Банке России.

Кроме того, правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций может разрешить отдельным компаниям сохранить программу депозитарных расписок (обращение ценных бумаг за границей). Соответствующее заявление необходимо подать до 5 мая. Вместе с тем подписанное премьер-министром Михаилом Мишустиным положение позволяет правительственной комиссии принять положительное решение даже по собственной инициативе — без обращения самого эмитента.

Опасно для жизни

По словам директора филиала компании «Брокеркредитсервис» Никиты Демидова, новый закон затронет около 25 зарегистрированных в России компаний, имеющих расписки на иностранных площадках. «Однако некоторые наверняка будут просить правительство оставить листинг расписок», — полагает эксперт.

Всего в программах депозитарных расписок участвует не менее сотни российских компаний. Так, согласно отчету ПАО «Магнит», на продаваемые на Лондонской бирже GDR приходится 27,8% акционерного капитала. О предстоящей конвертации на официальном сайте не сообщается, запросы частных держателей служба связи с инвесторами (IR-менеджеры) игнорируют.

В 24% оценивается доля ADR в «Татнефти», около четверти — в ПАО «Сбербанк России», 21,5% — в ГМК «Норильский никель» и др. Держателям депозитарных расписок принадлежит и 16,5% капитала ПАО «Газпром». В новостях корпорации за последние месяцы ADR даже не упоминаются.

Некоторые крупные компании возложили выпуск ADR и GDR на аффилированные иностранные структуры. Так, от имени HeadHunter депозитарные расписки эмитирует кипрская HeadHunter Group PLC. В пресс-службе российской компании «НП» заявили, что их новый закон не затронет. В таком же положении находятся и другие фактически эмитенты, в том числе Х5 Retail, Yandex, Ozon, «Полиметалл», FixPrice, Softline и другие. «Если работающая в нашей стране компания зарегистрирована за границей, новый закон её не коснется», — поясняет Никита Демидов.

Спортлото-22

Инициатива по делистингу принадлежит Министерству экономического развития РФ. По словам его главы Максима Решетникова, владеющие депозитарными расписками инвесторы «обязаны вернуться домой». «Почему это сделано? Во-первых, сами по себе депозитарные расписки идут из периода становления нашего финансового рынка, когда, собственно, не было и финансового рынка в том понимании, как мы привыкли сейчас это понимать. Тогда акции наших крупнейших эмитентов (а это и «Газпром», и «Роснефть», и «Аэрофлот», и Сбербанк, и многие другие) отдавались в залог иностранным крупным банкам, и те на них выпускали расписки. И эти расписки уже торговались. Сейчас, когда у нас разрыв в котировках акций там и здесь может составлять не только разы, а где-то даже и десятки раз (здесь акции стоят дороже), нет никакого смысла котировать их там», — заявил министр на брифинге об исполнении антисанкционных мер.

По мнению главы отдела анализа акций группы «Финам» Натальи Малых, сегмент депозитарных расписок сейчас практически заморожен: «Для нерезидентов станет сложнее выйти из них, так как Банк России ограничил их активность на отечественных площадках».

Из руководителей крупнейших эмитентов иностранных расписок публично идею экономического ведомства оценил только владелец Новолипецкого металлургического комбината (НМЛК) Владимир Лисин. По его мнению, делистинг ущемляет права акционеров, которые поверили в Россию и многие годы инвестировали в отечественный рынок: «Например тех, кто не может держать российские акции напрямую. Они никакого отношения к политике не имеют, и есть риск, что их права собственности просто будут утрачены. Минэкономразвития считает, что это снизит риск потери контроля при покупке акций по низким ценам. Ну, если сейчас кого-то из российских эмитентов это беспокоит, они вправе сами принять решение о делистинге, никто не мешает», — заявил Владимир Лисин. В самой НМЛК на долю GDR приходится около 6,7% капитала. «Группа НЛМК планирует подать заявление для продолжения обращения депозитарных расписок на Лондонской фондовой бирже», — отмечается в IR-релизе компании.

С другой стороны, теперь благодаря конвертации владельцы ADR и GDR получат право участвовать в собраниях акционеров. Но из-за санкций и введенных российским регулятором ограничений иностранные владельцы расписок в настоящее время не смогут получать новые дивиденды (за исключением тех, что были начислены до введения запрета). «ЦБ РФ запретил российским компаниям производить какие-либо выплаты, в том числе дивиденды, по ценным бумагам российских компаний нерезидентам. В результате чего любые держатели наших ADR, не являющиеся резидентами России, на соответствующую дату регистрации выплаты дивидендов не будут иметь права на их получение. Эти события могут оказать существенное негативное влияние на ликвидность и стоимость наших ADR», — еще в начале марта предупредили в ПАО «МТС».


фондовый рынок финансы биржи
Другие статьи автора Читайте также по теме
Банк России и юристы критически относятся к идее по легализации стейблкоинов — криптовалюты, привязанной к золоту, национальным или фиатным валютам. А ее сторонники видят перспективу использования таких цифровых активов для международных расчетов.
Банк России выпустил очередные рекомендации по пресечению кибермошенничества. Формально такие «методички» не являются для кредитных организаций обязательными, но клиентам они могут быть полезны при взыскании похищенных средств с самих банков. Не исключено, что рекомендации возьмут на вооружение и сами аферисты.
Российские суды удовлетворяют иски отечественных инвесторов, фактически потерявших заблокированные за границей облигации. Ответственность за введенные санкции возлагается на европейский депозитарий Euroclear. Однако реальность исполнения принятых решений крайне сомнительна.

В Петербурге раскрыта схема фиктивной регистрации более 400 мигрантов
19.04.2024
Путин обновил состав рабочей группы по увековечению памяти жертв политрепрессий
19.04.2024
В Казахстане запретили продажу вейпов
19.04.2024
Опрос: по выходным работают 70% россиян
19.04.2024
Петербургские отели перед майскими праздниками оказались загружены на 70%
19.04.2024
За год в России на 35% выросло число проектов комплексного развития территорий
19.04.2024
В Ленобласти ужесточат правила продажи алкоголя для 700 заведений общепита
19.04.2024
Петербургская компания стала соинвестором крупнейшего перерабатывающего комплекса России
19.04.2024
«Группа ЛСР» экс-сенатора Андрея Молчанова заплатит дивиденды за 2023 год
19.04.2024
Объединились «Партия роста» и «Новые люди»
19.04.2024
МТС-банк планирует привлечь в рамках IPO до 10 млрд рублей
19.04.2024
На майские праздники между двумя столицами запустят дополнительные «Сапсаны»
19.04.2024
С начала СВО за фейки и дискредитацию российской армии осудили 132 человека
19.04.2024
Трехчасовой обыск у журналистки Ксении Клочковой закончился. У нее изъяли технику и пригласили на допрос
19.04.2024
Торговая сеть «Лента» может оказаться банкротом из-за долгов за услуги ЖКХ
19.04.2024
Плохая погода стала причиной переноса общегородского субботника в Петербурге на 27 апреля
19.04.2024
С начала года вторичное жилье в Петербурге подешевело почти на 9%
19.04.2024
Следователи пришли с обыском домой к журналистке "Фонтанки" и "Ротонды" Ксении Клочковой
19.04.2024
США заблокировали принятие Палестины в состав ООН
19.04.2024
Доля иностранных брендов в моллах Петербурга с начала СВО сократилась до 37%
19.04.2024
Водэн
VEREN
RBI
Строительный трест
InveStoreClub
РосСтройИнвест
РКС
Решение
Прайм Эдвайс
Питер
Петрополь
Петромир
Pen&Paper
Neva Coffee
Первая мебельная
Пепелаев
RRT
Colliers
Ильюшихин
Илоранта
Календарь событий

Метки