Обнулившиеся расписки. Чем грозит делистинг российских бумаг на иностранных биржах
Новый проспект
Статьи

Обнулившиеся расписки. Чем грозит делистинг российских бумаг на иностранных биржах

Прочитано: 1749

Российские компании обязали отказаться от продажи акций на зарубежных биржах — провести так называемый делистинг. Для инвесторов, вложивших накопления в депозитарные расписки российских компаний, такая мера может привести как к дефолту, так и получению ранее невиданных прав.

В большинстве стран отечественные компании не могли напрямую продавать свои акции на фондовом рынке. Вместо них инвесторам предлагались производные ценные бумаги — депозитарные расписки, в том числе ADR (American Depositary Receipt), GDR (Global Depositary Receipt) и другие. Они предоставляли инвесторам, покупающим такие бумаги, право на получение дивидендов и возможность зарабатывать на спекуляциях. Номинальным владельцем самих акций выступал банк-депозитарий. В отношении российских эмитентов эту роль чаще всего выполняли Bank of New York Mellon, Deutsche Bank Trust Company Americas и JP Morgan Chase Bank.

Операция «Конвертация»

Вступающие в силу 27 апреля поправки запрещают отечественным компаниям размещать ценные бумаги на иностранных биржах, в том числе «дружественных» стран. С этого же дня ранее выпущенные депозитарные расписки, по существу, замораживаются, по ним не допускается начисление дивидендов. В течение 5 рабочих дней (то есть не позднее 5 мая) эмитентам предписывается выполнить «необходимые и достаточные действия» по расторжению договоров на размещение ценных бумаг (провести делистинг). Все необходимые для этого решения вправе принимать руководитель компании без согласования с советом директоров и общим собранием акционеров.

Вместе с тем владельцы депозитарных расписок должны получить соответствующее количество акций российских компаний. Для проведения такой операции компании-эмитенту не требуется получать согласия Банка России и Федеральной антимонопольной службы. После завершения процедуры ставшие полноправными акционерами бывшие держатели ADR и иных расписок вправе получить ранее невыплаченные дивиденды (они считаются невостребованными). «Для дальнейшей конвертации иностранных депозитарных расписок в акции российского эмитента их держатель должен будет подтвердить, что владел ими на день вступления в силу запрета», — напоминают в Банке России.

Кроме того, правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций может разрешить отдельным компаниям сохранить программу депозитарных расписок (обращение ценных бумаг за границей). Соответствующее заявление необходимо подать до 5 мая. Вместе с тем подписанное премьер-министром Михаилом Мишустиным положение позволяет правительственной комиссии принять положительное решение даже по собственной инициативе — без обращения самого эмитента.

Опасно для жизни

По словам директора филиала компании «Брокеркредитсервис» Никиты Демидова, новый закон затронет около 25 зарегистрированных в России компаний, имеющих расписки на иностранных площадках. «Однако некоторые наверняка будут просить правительство оставить листинг расписок», — полагает эксперт.

Всего в программах депозитарных расписок участвует не менее сотни российских компаний. Так, согласно отчету ПАО «Магнит», на продаваемые на Лондонской бирже GDR приходится 27,8% акционерного капитала. О предстоящей конвертации на официальном сайте не сообщается, запросы частных держателей служба связи с инвесторами (IR-менеджеры) игнорируют.

В 24% оценивается доля ADR в «Татнефти», около четверти — в ПАО «Сбербанк России», 21,5% — в ГМК «Норильский никель» и др. Держателям депозитарных расписок принадлежит и 16,5% капитала ПАО «Газпром». В новостях корпорации за последние месяцы ADR даже не упоминаются.

Некоторые крупные компании возложили выпуск ADR и GDR на аффилированные иностранные структуры. Так, от имени HeadHunter депозитарные расписки эмитирует кипрская HeadHunter Group PLC. В пресс-службе российской компании «НП» заявили, что их новый закон не затронет. В таком же положении находятся и другие фактически эмитенты, в том числе Х5 Retail, Yandex, Ozon, «Полиметалл», FixPrice, Softline и другие. «Если работающая в нашей стране компания зарегистрирована за границей, новый закон её не коснется», — поясняет Никита Демидов.

Спортлото-22

Инициатива по делистингу принадлежит Министерству экономического развития РФ. По словам его главы Максима Решетникова, владеющие депозитарными расписками инвесторы «обязаны вернуться домой». «Почему это сделано? Во-первых, сами по себе депозитарные расписки идут из периода становления нашего финансового рынка, когда, собственно, не было и финансового рынка в том понимании, как мы привыкли сейчас это понимать. Тогда акции наших крупнейших эмитентов (а это и «Газпром», и «Роснефть», и «Аэрофлот», и Сбербанк, и многие другие) отдавались в залог иностранным крупным банкам, и те на них выпускали расписки. И эти расписки уже торговались. Сейчас, когда у нас разрыв в котировках акций там и здесь может составлять не только разы, а где-то даже и десятки раз (здесь акции стоят дороже), нет никакого смысла котировать их там», — заявил министр на брифинге об исполнении антисанкционных мер.

По мнению главы отдела анализа акций группы «Финам» Натальи Малых, сегмент депозитарных расписок сейчас практически заморожен: «Для нерезидентов станет сложнее выйти из них, так как Банк России ограничил их активность на отечественных площадках».

Из руководителей крупнейших эмитентов иностранных расписок публично идею экономического ведомства оценил только владелец Новолипецкого металлургического комбината (НМЛК) Владимир Лисин. По его мнению, делистинг ущемляет права акционеров, которые поверили в Россию и многие годы инвестировали в отечественный рынок: «Например тех, кто не может держать российские акции напрямую. Они никакого отношения к политике не имеют, и есть риск, что их права собственности просто будут утрачены. Минэкономразвития считает, что это снизит риск потери контроля при покупке акций по низким ценам. Ну, если сейчас кого-то из российских эмитентов это беспокоит, они вправе сами принять решение о делистинге, никто не мешает», — заявил Владимир Лисин. В самой НМЛК на долю GDR приходится около 6,7% капитала. «Группа НЛМК планирует подать заявление для продолжения обращения депозитарных расписок на Лондонской фондовой бирже», — отмечается в IR-релизе компании.

С другой стороны, теперь благодаря конвертации владельцы ADR и GDR получат право участвовать в собраниях акционеров. Но из-за санкций и введенных российским регулятором ограничений иностранные владельцы расписок в настоящее время не смогут получать новые дивиденды (за исключением тех, что были начислены до введения запрета). «ЦБ РФ запретил российским компаниям производить какие-либо выплаты, в том числе дивиденды, по ценным бумагам российских компаний нерезидентам. В результате чего любые держатели наших ADR, не являющиеся резидентами России, на соответствующую дату регистрации выплаты дивидендов не будут иметь права на их получение. Эти события могут оказать существенное негативное влияние на ликвидность и стоимость наших ADR», — еще в начале марта предупредили в ПАО «МТС».


фондовый рынок финансы биржи
Другие статьи автора Читайте также по теме
События февраля-марта повлияли на всю банковскую отрасль, в том числе и на премиум-сегмент. Как изменилось поведение премиальных клиентов и какие продукты банки готовы предложить такой аудитории, рассказал Ренат Сейфетдинов, исполнительный директор, управляющий филиалом банка «Уралсиб» в Санкт-Петербурге.
Банк России хочет, чтобы в биржевых торгах участвовали цифровые финансовые активы (ЦФА). Свою идею регулятор описал в докладе "Развитие рынка цифровых активов в России". Согласно этому документу, скоро оцифровать (превратить в токены) можно будет любые биржевые активы.
Заместитель председателя правления банка «Уралсиб» Евгений Абузов рассказал «Новому проспекту» о работе кредитной организации в изменившейся реальности, о новых возможностях для малого бизнеса, о цифровом обслуживании и росте платежей в юанях.

Сергей Фургал признан виновным в организации покушения на убийство
02.02.2023
Россия опустилась на 146-е место в рейтинге демократий
02.02.2023
В МОК пока не приняли решения о допуске российских и белорусских спортсменов на Олимпиаду
02.02.2023
На Дальнем Востоке запустили первый дата-центр уровня Tier III
02.02.2023
Бывший завод Ford в Ленобласти отдадут под лесопереработку
02.02.2023
Десятый пакет санкций ЕС намерен принять к годовщине спецоперации
02.02.2023
Экспорт из Германии в Россию сократился в декабре почти на 60%
02.02.2023
В Петербурге выставляют на торги офисный бизнес рядом с "Невской ратушей"
02.02.2023
В России прекратился прием заявок на загранпаспорта нового образца
02.02.2023
Индекс промпроизводства в Петербурге вырос по итогам 2022 года
02.02.2023
Сергей Лавров: "Следующей Украиной" станет Молдавия
02.02.2023
Большинство российских компаний заменили западное оборудование китайским
02.02.2023
Роструд назвал самые доходные профессии в России
02.02.2023
Сын министра финансов возглавил департамент в "Аэрофлоте"
02.02.2023
Опрос: 43% российских мужчин готовы уйти в декрет вместо супруги
01.02.2023
"Вымпелком" продадут российскому менеджменту
01.02.2023
Водэн
VEREN
RBI
Строительный трест
InveStoreClub
РосСтройИнвест
РКС
Решение
Прайм Эдвайс
Питер
Петрополь
Петромир
Pen&Paper
Neva Coffee
Первая мебельная
Пепелаев
RRT
Colliers
Ильюшихин
Илоранта
Календарь событий

Метки