Обнулившиеся расписки. Чем грозит делистинг российских бумаг на иностранных биржах
Новый проспект
Статьи

Обнулившиеся расписки. Чем грозит делистинг российских бумаг на иностранных биржах

Прочитано: 1103

Российские компании обязали отказаться от продажи акций на зарубежных биржах — провести так называемый делистинг. Для инвесторов, вложивших накопления в депозитарные расписки российских компаний, такая мера может привести как к дефолту, так и получению ранее невиданных прав.

В большинстве стран отечественные компании не могли напрямую продавать свои акции на фондовом рынке. Вместо них инвесторам предлагались производные ценные бумаги — депозитарные расписки, в том числе ADR (American Depositary Receipt), GDR (Global Depositary Receipt) и другие. Они предоставляли инвесторам, покупающим такие бумаги, право на получение дивидендов и возможность зарабатывать на спекуляциях. Номинальным владельцем самих акций выступал банк-депозитарий. В отношении российских эмитентов эту роль чаще всего выполняли Bank of New York Mellon, Deutsche Bank Trust Company Americas и JP Morgan Chase Bank.

Операция «Конвертация»

Вступающие в силу 27 апреля поправки запрещают отечественным компаниям размещать ценные бумаги на иностранных биржах, в том числе «дружественных» стран. С этого же дня ранее выпущенные депозитарные расписки, по существу, замораживаются, по ним не допускается начисление дивидендов. В течение 5 рабочих дней (то есть не позднее 5 мая) эмитентам предписывается выполнить «необходимые и достаточные действия» по расторжению договоров на размещение ценных бумаг (провести делистинг). Все необходимые для этого решения вправе принимать руководитель компании без согласования с советом директоров и общим собранием акционеров.

Вместе с тем владельцы депозитарных расписок должны получить соответствующее количество акций российских компаний. Для проведения такой операции компании-эмитенту не требуется получать согласия Банка России и Федеральной антимонопольной службы. После завершения процедуры ставшие полноправными акционерами бывшие держатели ADR и иных расписок вправе получить ранее невыплаченные дивиденды (они считаются невостребованными). «Для дальнейшей конвертации иностранных депозитарных расписок в акции российского эмитента их держатель должен будет подтвердить, что владел ими на день вступления в силу запрета», — напоминают в Банке России.

Кроме того, правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций может разрешить отдельным компаниям сохранить программу депозитарных расписок (обращение ценных бумаг за границей). Соответствующее заявление необходимо подать до 5 мая. Вместе с тем подписанное премьер-министром Михаилом Мишустиным положение позволяет правительственной комиссии принять положительное решение даже по собственной инициативе — без обращения самого эмитента.

Опасно для жизни

По словам директора филиала компании «Брокеркредитсервис» Никиты Демидова, новый закон затронет около 25 зарегистрированных в России компаний, имеющих расписки на иностранных площадках. «Однако некоторые наверняка будут просить правительство оставить листинг расписок», — полагает эксперт.

Всего в программах депозитарных расписок участвует не менее сотни российских компаний. Так, согласно отчету ПАО «Магнит», на продаваемые на Лондонской бирже GDR приходится 27,8% акционерного капитала. О предстоящей конвертации на официальном сайте не сообщается, запросы частных держателей служба связи с инвесторами (IR-менеджеры) игнорируют.

В 24% оценивается доля ADR в «Татнефти», около четверти — в ПАО «Сбербанк России», 21,5% — в ГМК «Норильский никель» и др. Держателям депозитарных расписок принадлежит и 16,5% капитала ПАО «Газпром». В новостях корпорации за последние месяцы ADR даже не упоминаются.

Некоторые крупные компании возложили выпуск ADR и GDR на аффилированные иностранные структуры. Так, от имени HeadHunter депозитарные расписки эмитирует кипрская HeadHunter Group PLC. В пресс-службе российской компании «НП» заявили, что их новый закон не затронет. В таком же положении находятся и другие фактически эмитенты, в том числе Х5 Retail, Yandex, Ozon, «Полиметалл», FixPrice, Softline и другие. «Если работающая в нашей стране компания зарегистрирована за границей, новый закон её не коснется», — поясняет Никита Демидов.

Спортлото-22

Инициатива по делистингу принадлежит Министерству экономического развития РФ. По словам его главы Максима Решетникова, владеющие депозитарными расписками инвесторы «обязаны вернуться домой». «Почему это сделано? Во-первых, сами по себе депозитарные расписки идут из периода становления нашего финансового рынка, когда, собственно, не было и финансового рынка в том понимании, как мы привыкли сейчас это понимать. Тогда акции наших крупнейших эмитентов (а это и «Газпром», и «Роснефть», и «Аэрофлот», и Сбербанк, и многие другие) отдавались в залог иностранным крупным банкам, и те на них выпускали расписки. И эти расписки уже торговались. Сейчас, когда у нас разрыв в котировках акций там и здесь может составлять не только разы, а где-то даже и десятки раз (здесь акции стоят дороже), нет никакого смысла котировать их там», — заявил министр на брифинге об исполнении антисанкционных мер.

По мнению главы отдела анализа акций группы «Финам» Натальи Малых, сегмент депозитарных расписок сейчас практически заморожен: «Для нерезидентов станет сложнее выйти из них, так как Банк России ограничил их активность на отечественных площадках».

Из руководителей крупнейших эмитентов иностранных расписок публично идею экономического ведомства оценил только владелец Новолипецкого металлургического комбината (НМЛК) Владимир Лисин. По его мнению, делистинг ущемляет права акционеров, которые поверили в Россию и многие годы инвестировали в отечественный рынок: «Например тех, кто не может держать российские акции напрямую. Они никакого отношения к политике не имеют, и есть риск, что их права собственности просто будут утрачены. Минэкономразвития считает, что это снизит риск потери контроля при покупке акций по низким ценам. Ну, если сейчас кого-то из российских эмитентов это беспокоит, они вправе сами принять решение о делистинге, никто не мешает», — заявил Владимир Лисин. В самой НМЛК на долю GDR приходится около 6,7% капитала. «Группа НЛМК планирует подать заявление для продолжения обращения депозитарных расписок на Лондонской фондовой бирже», — отмечается в IR-релизе компании.

С другой стороны, теперь благодаря конвертации владельцы ADR и GDR получат право участвовать в собраниях акционеров. Но из-за санкций и введенных российским регулятором ограничений иностранные владельцы расписок в настоящее время не смогут получать новые дивиденды (за исключением тех, что были начислены до введения запрета). «ЦБ РФ запретил российским компаниям производить какие-либо выплаты, в том числе дивиденды, по ценным бумагам российских компаний нерезидентам. В результате чего любые держатели наших ADR, не являющиеся резидентами России, на соответствующую дату регистрации выплаты дивидендов не будут иметь права на их получение. Эти события могут оказать существенное негативное влияние на ликвидность и стоимость наших ADR», — еще в начале марта предупредили в ПАО «МТС».


фондовый рынок финансы биржи
Другие статьи автора Читайте также по теме
Центробанк разрешил российским банкам продавать гражданам иностранную валюту, кроме доллара и евро. То есть тугрики и пиастры можно, а доллары США — ни-ни. Между тем сама российская экономика, которая недавно легализовала параллельный импорт, недалеко ушла от капитана Флинта. Пираты так и зарабатывают. Эту ситуацию изобразил художник Сергей Ёлкин (признан СМИ — иностранным агентом).
Финансовые санкции, введенные против России, угрожают постепенно ослабить доминирование доллара США и могут привести к более фрагментированной международной валютной системе. Что пишет на эту тему мировая пресса, изучил обозреватель «Нового проспекта» Дмитрий Наварра.
ЦБ РФ заявил об инфляции в 23% за год и невозможности досрочной отмены валютных ограничений.

29.04.2022

Кадыров: "У сдавшихся в плен на "Азовстали" нет ни духа, ни идеи"
21.05.2022
Российский бизнес законодательно освободят от ответственности за параллельный импорт
21.05.2022
Сегодня в Петербурге состоится фестиваль "Ночь музеев". Куда можно сходить?
21.05.2022
Минэкономики не поддержало идею о выходе России из ВТО из-за угрозы изоляции страны
21.05.2022
Центральный участок ЗСД сегодня будет закрыт для автомобилей с 14:00 из-за спортивного мероприятия
21.05.2022
Петергоф открывает сезон фонтанов
21.05.2022
Сегодня утром "Газпром" прекратил поставки газа в Финляндию
21.05.2022
Эстония оказалась лидером Евросоюза по росту цен
21.05.2022
Долги россиян по ЖКХ выросли до 1,5 трлн рублей
21.05.2022
В реестр физлиц-иноагентов внесены Ходорковский и Каспаров
20.05.2022
"От дачи показаний отказываюсь". Юрий Шевчук не стал общаться с МВД со ссылкой на 51-ю статью Конституции
20.05.2022
Рейтинг Байдена упал до рекордного минимума
20.05.2022
Отопление в Петербурге окончательно отключат 23 мая
20.05.2022
Россию не пригласили в Японию на церемонию памяти жертв атомной бомбардировки
20.05.2022
Опрос: блокировки соцсетей поддерживает только треть россиян
20.05.2022
В России начали прививать медиков от оспы обезьян
20.05.2022
ООН о потерях среди гражданского населения в Украине: "3838 убитых и 4351 раненых"
20.05.2022
Путин придумал способ бороться с торговыми санкциями против России
20.05.2022
Канада ввела новые санкции против российских миллиардеров
20.05.2022
Минобороны: на "Азовстали" сдались в плен более 1900 украинских военных
20.05.2022
В библиотеки Санкт-Петербурга передали книги, посвященные 300-летию победы в Северной войне
20.05.2022
Петербург украсят флагами и баннерами к 350-летию Петра Великого
20.05.2022
Развлекательные программы "Пусть говорят" и "На самом деле" вернули в эфир "Первого канала"
20.05.2022
McDonald’s уйдет, но его рецепты и бренд останутся в России
20.05.2022
Россия прекращает поставку газа финской госкомпании Gasum
20.05.2022
Бывший канцлер ФРГ Герхард Шредер вышел из совета директоров "Роснефти"
20.05.2022
Движение по центральному участку ЗСД завтра ограничит спортивный забег
20.05.2022
Вице-губернатор Петербурга Максим Соколов с понедельника возглавит "АвтоВАЗ"
20.05.2022
Водэн
VEREN
RBI
Строительный трест
InveStoreClub
РосСтройИнвест
РКС
Решение
Прайм Эдвайс
Питер
Петрополь
Петромир
Pen&Paper
Neva Coffee
Первая мебельная
Пепелаев
RRT
Colliers
Ильюшихин
Илоранта
Календарь событий

Метки