Облигационный "Заслон". Оборонный завод разместит дебютный заем

Первый заем

АО «Заслон», до 2015 года носившее имя Научно-технический центр «Завод Ленинец», в середине ноября зарегистрировало программу облигаций на максимальную сумму 50 млрд рублей сроком на 30 лет, рассказал «НП» заместитель генерального директора — директор по экономике и финансам предприятия Кирилл Юркевич. По его словам, выпускать облигации компания планирует траншами: первый дебютный выпуск на сумму до 2 млрд рублей предполагается осуществить в I квартале 2022 года.

По мнению аналитиков, такая сумма займа «Заслону» под силу. Выручка предприятия за 2020 год составила около 5 млрд рублей, долговая нагрузка в виде краткосрочных и долгосрочных займов составляет около 1 млрд рублей, отмечает исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «УНИВЕР Капитал» Артём Тузов. «Соотношение долга и выручки позволит предприятию в рамках программы выпустить облигации на сумму от 1 млрд до 3 млрд рублей в этом или следующем году. А в дальнейшем, нарастив выручку, компания сможет осуществлять следующие выпуски облигаций», — полагает он.

Покупатели найдутся

Ценные бумаги будут размещаться по открытой подписке. По мнению экспертов, дополнительной гарантией успешного осуществления займа могли бы стать госгарантии. «Если бумаги будут размещены на открытом рынке, то хороший объем и госгарантии сделают их привлекательными для всех категорий инвесторов. Если же госгарантий не будет, то бумаги будут интересны в основном для частных инвесторов, но тогда разместить большой объем вряд ли получится», — рассуждает трейдер по облигациям ИК «Фридом Финанс» Александр Жуляев. В самом «Заслоне» планируют привлечь максимально широкий круг покупателей, начиная от институциональных до частных инвесторов, в том числе и физических лиц. Однако, по мнению Артёма Тузова, последних сможет заинтересовать лишь «достойный» купонный доход. В целом же, по мнению аналитика, «учитывая специфику эмитента, связанную с оборонно-промышленным комплексом, потенциальными покупателями могут являться госбанки, ориентированные на обслуживание предприятий, связанных с ОПК, и частные банки, находящиеся под санкциями». Это ПСБ, банк «Россия» и банк СМП, перечисляет Артем Тузов.

На благое дело

Средства, привлеченные в результате размещения облигационного займа, «Заслон» планирует направить на расширение производственных и технологических возможностей площадок предприятия в Санкт-Петербурге и Новосибирске, техническое перевооружение, пополнение оборотных средств, а также для софинансирования проектов гражданского направления, поясняет Кирилл Юркевич.

«У нас нет избыточных масштабов, нет государственной поддержки, но мы стремимся выполнить отраслевые задачи, поставленные перед ОПК президентом страны, в частности в области освоения новых видов гражданской продукции и выхода на перспективные рынке сбыта», — поясняет Кирилл Юркевич выбор финансового инструмента.

УЗИ от «оборонки»

В числе наиболее перспективных гражданских проектов Кирилл Юркевич называет запуск производства медицинского оборудования — портативных приборов для ультразвуковых исследований под брендом SmartScan. Как пояснил «НП» руководитель данного проекта Евгений Богданов, «Заслон» ведет разработку этого оборудования с 2018 года, этим занимается отдельное подразделение оборонного предприятия «R&D МедТех». Инвестиции в проект составили около 150 млн рублей. Сейчас уже произведена установочная партия сканеров, аппараты из которой проходят апробацию в больницах крупных городов: Москвы, Санкт-Петербурга, Тольятти, Архангельска. В декабре АО «Заслон» получит регистрационное удостоверение Министерства здравоохранения, которое даст компании право получить лицензию на промышленное производство медицинского оборудования на площадке в Санкт-Петербурге. По оценкам Евгения Богданова, в 2022 году «Заслон» сможет реализовать до 300 ультразвуковых сканеров: интерес к продукту уже проявляют службы скорой помощи, структуры МЧС, отделения анестезиологии-реаниматологии и хирургии крупных ЛПУ. Планируемая расчетная производственная мощность медицинского производства — до 1-1,5 тыс. аппаратов в год.

Портативный УЗ-сканер SmartScan оснащен интерактивным пользовательским интерфейсом, встроенными модулями fast- и blue-протоколов, сенсорным экраном 15,6» и голосовым управлением. Автономно в режиме диагностики прибор может работать не менее 3 часов. Корпус сканера выполнен из ударопрочных материалов, при этом само устройство имеет небольшой вес. Вся линейка продуктов SmartScan совместима с облачными технологиями, что позволяет создавать виртуальные архивы изображений и осуществлять телемедицинские консультации. Стоимость аппарата SmartScan, по оценкам Евгения Богданова, будет в среднем на 30-40% меньше, чем импортных аналогов. В конце 2022 года компания намерена приступить к выпуску еще одного продукта — ультразвуковых датчиков для оснащения УЗ-сканеров SmartScan.

Стратегические задачи

С помощью реализации данного проекта «Заслон» частично решит задачу, поставленную перед всей отечественной «оборонкой» президентом РФ: довести долю продукции гражданского назначения к 2025 году до 30% в общем объеме производства, а к 2030 году — до 50%, отмечают аналитики. Разработка, скорее всего, будет успешной, полагает начальник аналитического отдела ИК «ЛМС» Дмитрий Кумановский. Основная деятельность «Заслона» лежит в области разработки, производства и поставки информационных и комплексных систем автоматизированного управления, программного обеспечения, приборостроения и микроэлектроники, напоминает он. «У предприятия хватит компетенций, чтобы адаптировать оборонные разработки и технологии под выпуск схожей продукции гражданского назначения», — уверен он.

Качество оценят врачи

Генеральный директор Ассоциации частных клиник Санкт-Петербурга Александр Солонин отмечает, что портативные приборы для УЗИ — «продукция нужная, востребованная, пользующаяся спросом». Однако на успех нового бренда на рынке будет влиять прежде всего качество оборудования, а для его проверки требуется время. «Например, частные клиники обычно не гонятся лишь за ценой, предпочитая оптимальное соотношение «цена-качество». Его оценивают врачи и делают выводы только после тестовой эксплуатации. Например, китайские производители долго работали над тем, чтобы довести качество своего оборудования до приемлемого на рынке», — рассуждает он.

По данным аналитических исследований, на российском рынке оборудования для ультразвуковых исследований доминируют иностранные производители: их доля превышает 90% и, по некоторым оценкам, близка к 100%. Однако, отмечают аналитики профильного информационного портала узи-аппараты.рф, после кризиса 2014-2015 годов объемы поставок оборудования из-за рубежа сократились до 65% и не превышают $ 210 млн в год. Но в эти же годы в стране стали появляться отечественные разработки и совместные производства УЗИ-аппаратов. По оценкам Discovery Research Group, в 2020 году в Россию было ввезено ультразвуковых аппаратов на $ 214,5 млн, наибольший объем поставок обеспечили китайские производители (45,7%). Лидером в производстве аппаратов УЗИ в России в прошлом году в Discovery Research Group называют АО «МТЛ» (Малаховка, Московская область), с 2017 года выпускающее аппараты УЗИ под брендом GE.