Необычные дивиденды. Ижорские заводы в разы сократили уставный капитал

Изготовленный на Ижорских заводах горячий сепаратор для Московского НПЗ. Фото: omz-izhora.ru

Внеочередное собрание акционеров ПАО «Ижорские заводы» в конце октября решило уменьшить уставный капитал общества в 4,3 раза, с 840,8 млн рублей до 189,7 млн рублей. Произойдет это путем уменьшения номинальной стоимости акций с 902,2 рубля до 264,8 рубля. Высвободившиеся средства в размере 645,5 млн рублей выплатят акционерам ПАО. Соответствующее сообщение опубликовано на сервере раскрытия информации.

Эксперты отмечают, что процедура уменьшения уставного капитала абсолютно законная, хотя и довольно редко применяется. «Это крайне редкий случай. Обычно ПАО пытаются увеличить уставный капитал для размытия доли акционеров, что влечет за собой корпоративные конфликты. Тут такой проблемы не будет. Акционерные права не нарушены», — констатирует директор департамента корпоративных финансов ИК «ИВА Партнерс» Артем Тузов.

«Ни Гражданский кодекс РФ, ни закон об акционерных обществах не требуют специального правового или экономического обоснования принятия такого решения. В уставе ПАО «Ижорские заводы» такие требования также отсутствуют», — отмечает специальный советник по корпоративным вопросам коллегии адвокатов Pen & Paper Наталья Бунина. При этом, напоминает она, сокращение размера уставного капитала общества через уменьшение номинальной стоимости акций до предусмотренного законом минимального значения в 100 тыс. рублей является прерогативой общего собрания акционеров. «Между акционерами распределят образовавшуюся разницу», — добавляет она.

В пресс-службе ПАО «Объединенные машиностроительные заводы» (ОМЗ), которое, по данным СПАРК, является крупнейшим акционером ПАО «Ижорские заводы» с долей в 73,8% акций, не ответили на вопрос «Нового проспекта» о причинах столь серьезного сокращения уставного капитала.

По мнению большинства аналитиков, сокращение размера уставного капитала может быть завуалированной выплатой дивидендов акционерам. Крупнейшими из них, по последним данным, являются ОМЗ и московское ООО «Брента» (14,9%). Остальные 11,3% принадлежат компании IHM Investments LTD, зарегистрированной на Британских Виргинских островах, и физическим лицам.

По данным находящейся в открытом доступе отчетности ПАО «Ижорские заводы», акционерное общество с 2022 года не ведет производственной деятельности. В отчете эмитента за первое полугодие 2023 года также сообщается, что оно «не осуществляет производственной деятельности, в том числе предусмотренной ОКВЭД, но выполняет работу, связанную с исполнением обязательств по действующим хозяйственным договорам, заключенным до 2022 года».

Речь, видимо, идет об обязательствах по компенсации расходов на гарантийный ремонт скрытых дефектов. «В 2023 году основной деятельностью ПАО «Ижорские заводы» было получение процентных доходов с размещенных на депозитах денежных средств», — говорится в отчете.

«Это не означает, что завода больше нет. Станки работают, люди трудятся. Это означает, что бренд «Ижорские заводы» постепенно теряет свою силу. Фактически, его убили. Он остался только у компании, за фасадом которой практически никакой деятельности нет. А заводы, после продажи «Росатому» в 2022 году, работают, но переименованы. Теперь это филиал «Ижора» (ранее «Ижорские заводы») и филиал «АЭМ-Спецсталь» (ранее «ОМЗ-Спецсталь») в составе машиностроительного дивизиона «Росатома» — АО «Атомэнергомаш». Юрлицо ПАО «Ижорские заводы» с сделку не входило», — пояснил один из участников рынка.

В сложившихся обстоятельствах ожидание получения чистой прибыли и выплаты дивидендов кажется маловероятным. «Объявленное сокращение деятельности может повлечь уменьшение объема выручки и, как следствие, заблокирует выплаты в пользу акционеров в будущем», — рассуждает Наталья Бунина.

Она полагает, что выплата акционерам денежных средств из-за уменьшения уставного капитала может быть абсолютно правомерной целью.

«Снижение уставного капитала — способ выплаты акционерам денежных средств не в форме дивидендов, что, возможно, поможет акционерам за пределами РФ получить средства не на счета типа С или D» (рублевые счета, открытые в российских банках, с ограниченным перечнем вариантов использования находящихся на них денежных средств. — Прим. «НП»), — считает Артем Тузов.

«Также процедура уменьшения уставного капитала может быть инициирована акционерами компании для более сбалансированного соотношения между уставным капиталом и чистыми активами компании», — говорит юрист корпоративной и арбитражной практики адвокатского бюро «Качкин и партнеры» Юлия Загинайко. Довольно часто бывает, что компаниям с большим уставном капиталом сложно поддерживать необходимую величину чистых активов — выше размера уставного капитала, поясняет она.

«Также уменьшение уставного капитала может быть направлено на поддерживание ликвидности путем снижения размера уставного капитала до величины чистых активов», — говорит Юлия Загинайко.